在金價屢創新高時，紫金礦業擬斥資十億美元收購一年產量10噸級的海外礦山，讓市場對溢價收購有些許“擔憂”。

公司相關人士向財聯社記者表示，若該項目順利拿下后，或將成為公司年產金最大的礦山，且有望助力公司實現五年規劃中百噸級礦產金的目標。

十億美元添一年產十噸級礦山

10月9日，紫金礦業公告，擬斥資10億美元，通過境外全資子公司金源國際收購紐蒙特所持有的標的公司100%股權。標的公司擁有加納 Akyem 金礦項目100%權益。

公司相關人士向財聯社記者表示，本次擬收購礦山的儲量邊界品位0.52 克/噸;資源量估算基于金價1600 美元/盎司;儲量估算基于金價1400 美元/盎司，若按目前兩千多美元的國際金價計算，實際的邊界品位會有一定幅度下降，這樣將會相應的增加一定的儲量。

公告顯示，Akyem 金礦是加納最大金礦之一，截至2023年底，該礦的露采和礦堆金金屬總儲量為34.6噸，露采和地采金金屬總資源量(不含儲量)為54.4噸;此外，據紐蒙特技術研究，另有約83噸黃金被歸類為地采資源儲備，在進一步加密鉆探和勘探后，該資源儲備將有望升級為資源量。

進一步來看，Akyem 金礦于2013年10月開始商業化生產，選廠設計處理能力850萬噸/年。2021年至2023年黃金產量分別為11.9噸、13.1噸和9.2噸。項目目前為露天開采，按照紐蒙特當前排產計劃，礦山到2028年開始將轉為井下開采，服務年限到2042年，預計全礦山壽命周期內年均產黃金約5.8噸。

財聯社記者翻閱公司歷年財報發現，若紫金礦業能順利將Akyem 金礦100%股權拿下，該礦山現有產量條件下，或將成為公司第一大礦產金礦山。公司相關人士對此基本認同。

截至2023年，紫金礦業15大主要金礦山或企業中，年權益產金最多的項目是羅斯貝爾7.194噸;同時，各大項目年產金量均在8.4噸以下。

公司相關人士亦表示，按照計劃，如果加上本次擬收購的十噸級年礦產金的量，公司完成五年計劃中百噸級礦產金的目標“問題不大”，公司同時也一直在努力通過其他各種方式來完成這一目標。

按照紫金礦業2024年5月提出的《關于未來五年(至2028 年)主要礦產品產量規劃的公告》，將力爭提前 2 年(至 2028 年)達成原定至 2030年實現的主要經濟指標，屆時主營礦產品中，金年產量將達到100-110噸。

據公司2023年財報，當年礦產金約68噸，據此計算，公司要完成上述目標，有32噸-42噸的礦產金缺口，即年產量需提升至50%左右，這意味著公司未來擴能增儲的步伐仍將繼續。

溢價買礦，價格并不貴?

紫金礦業本次大手筆收購，也引發市場關注，有投資者在股吧質疑道，“金價高位時溢價買礦，又買在最高峰。”

公司相關人士告訴財聯社記者，整體測算下來，本次擬收購的項目價格并不太貴，凈資產就有7億美元，如果按照綠地項目來建成一個年產10噸左右的金礦山，初步預計投資額將超10億美元。

截至2023年年底，標的公司資產總額為12.27億美元，負債總額為5.18億美元，凈資產7.09億美元。2023年，實現銷售收入5.74億美元，凈利潤1.28億美元。以標的公司2023年底的凈資產計算，溢價約40%。

對比另一礦產金巨頭山東黃金今年的一筆億元收購來看，高金價背景下，高溢價收購金礦似乎已在所難免。

今年3月，山東黃金公告，擬以約4.71億元價格收購昶泰礦業70%股權，在采用資產基礎法評估下，該標的凈資產賬面價值約0.3億元，評估值為6.82億元，增值率為2203.85%。

自去年底以來，國際金價已經站上2000美元/盎司的歷史高位，截至10月9日紐金主連約2600美元/盎司，年內漲幅約30%。

有機構投資者向財聯社記者表示，在目前全球高金價背景下，紫金礦業還愿意拿下這一大型金礦的重要原因可能在于，Akyem 金礦由露天轉為地下開采后，開采成本將會大幅度上升，而紫金礦業的開采技術在業內具有一定優勢。

為了本次大手筆收購，紫金礦業也提前準備好了“彈藥”。6月18日，公司面向海外投資者完成港股市場再融資約25億美元(可轉債20億美元，配售5億美元。)，此次融資是紫金礦業史上最大規模融資，募集資金主要用于償還其境外債務;配售的募集資金用于海外市場的業務營運及發展，包括并購、營運資金及一般企業用途。

值得注意的是，對于本次股權收購，紫金礦業有意愿釋放部分股權。公告表示，公司了解到，有加納當地機構表達了投資標的公司并成為少數股東的意向，公司對此持開放立場，并愿意在適合的時機與這些機構商談有關事宜。