全國碳市場即將啟動上線交易。作為覆蓋排放量超過40億噸、全球規(guī)模最大的碳市場，全國碳市場如何完善碳定價機(jī)制、形成有效的激勵仍面臨諸多挑戰(zhàn)。

生態(tài)環(huán)境部曾表示，將于今年6月底前啟動全國碳市場上線交易，但截至目前，全國碳市場尚未開展交易，具體啟動時間仍未確定。

碳稅or碳市場

目前世界上主流的碳定價機(jī)制有碳市場和碳稅兩種，各有優(yōu)劣。中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家彭文生在北京大學(xué)能源研究院主辦的研討會上對兩種碳定價機(jī)制進(jìn)行了對比，碳稅的價格信號更為明確，對創(chuàng)新激勵較強(qiáng)，交易成本較低；而碳市場的價格信號存在不確定性，但在減排量方面有明確的目標(biāo)。

對于碳市場來說，合理的碳價對于充分發(fā)揮碳市場節(jié)能減排作用具有重要意義，因此需要完善的碳定價機(jī)制。

此外，根據(jù)新華社消息，歐洲議會于2021年3月投票通過了支持設(shè)立“碳邊界調(diào)整機(jī)制”的決議，這意味著從2023年起將對歐盟進(jìn)口的部分商品征收碳關(guān)稅。5月，德國總理默克爾在出席第12屆彼得斯堡氣候?qū)υ挄r呼吁制定全球統(tǒng)一的碳定價體系，并強(qiáng)調(diào)“這將有助于控制全球二氧化碳的排放。”

在全球低碳轉(zhuǎn)型的背景下，中國作為世界上最大的出口國，也需要完善本國的碳定價機(jī)制來應(yīng)對未來的國際競爭。無論是碳市場還是碳稅，形成合理有效的碳價都是其重要目標(biāo)。

6月29日，在深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)金融學(xué)會舉辦的“碳交易：實現(xiàn)碳定價的機(jī)制與實踐”沙龍上，中國人民大學(xué)國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院研究員王克表示，全國碳市場要形成合理的碳價格以體現(xiàn)碳排放容量的稀缺。過低的碳價無法形成有效激勵，而過高的碳價則會增加企業(yè)成本，增大發(fā)展碳市場的阻力，合理的碳價在短期內(nèi)較低，但是長期隨著碳容量空間稀缺，價格趨于升高。

全國碳市場覆蓋范圍集中在八大高碳排放行業(yè)，包括石化、化工、建材、鋼鐵、有色、造紙、電力和民航。同時設(shè)置了準(zhǔn)入門檻，全國碳市場初期僅納入發(fā)電行業(yè)，納入門檻為2013-2019年任一年排放達(dá)到2.6萬噸二氧化碳當(dāng)量（綜合能源消費量約1萬噸標(biāo)準(zhǔn)煤）及以上的企業(yè)或其他經(jīng)濟(jì)組織。

對于門檻以下的企業(yè)以及八大行業(yè)之外的排放企業(yè)，全國碳市場無法全部覆蓋。王克認(rèn)為，碳市場和碳稅的混合體系可以作為未來碳價格的存在形式。因為碳市場只覆蓋排放總量的一半，對未納入碳市場的排放主體可以征收碳稅；隨著污染控制的深化，未來的環(huán)境稅征收額度對財政收入的貢獻(xiàn)將不斷降低，碳排放將成為主體污染物，減少碳排放一方面是企業(yè)的義務(wù)，另一方面也是平衡財政收入的手段。

但他也指出，碳稅和碳市場涉及到不同的主管部門，考慮到現(xiàn)實情況和交易成本，更主流的碳定價機(jī)制還是碳市場。引入碳稅需要結(jié)合國家財稅體制改革進(jìn)程，目前《環(huán)境保護(hù)稅法》并不包含碳稅，開征碳稅需要考慮修改《環(huán)境保護(hù)稅法》，這仍處于論證階段，短期來看，碳市場更為現(xiàn)實可行。

避免碳價劇烈波動
2021年是全國碳市場第一個履約周期，業(yè)內(nèi)普遍判斷碳配額總量寬松，碳價將偏低。在全國碳市場初期，保障市場的平穩(wěn)運行、避免碳價出現(xiàn)大幅波動是相關(guān)部門工作的重點。
現(xiàn)階段，全國碳市場不預(yù)設(shè)絕對配額總量，并且為了降低控排企業(yè)的履約難度，在配額清繳相關(guān)工作中設(shè)定配額履約缺口上限，其值為重點排放單位經(jīng)核查排放量的20%。
之所以降低控排企業(yè)履約難度，另一個重要因素是配額分配的滯后。2020年底，生態(tài)環(huán)境部印發(fā)《2019-2020年全國碳排放權(quán)交易配額總量設(shè)定與分配實施方案（發(fā)電行業(yè)）》，但全國碳市場配額預(yù)分配工作直到2021年5月中旬才完成。對于納入全國碳市場的2000多家發(fā)電企業(yè)而言，首個履約周期的履約難度相對較低。
全國碳市場采取“雙城”模式，注冊登記和交易系統(tǒng)分別落地湖北、上海。4月，由湖北承建的全國碳排放權(quán)注冊登記系統(tǒng)已經(jīng)為全國31個省市的2225家發(fā)電企業(yè)完成開戶工作。由上海環(huán)境能源交易所承建的全國碳排放權(quán)交易系統(tǒng)也已完成準(zhǔn)備工作，6月22日，上海環(huán)境能源交易所發(fā)布關(guān)于全國碳排放權(quán)交易相關(guān)事項的公告，對交易方式、交易時段和交易賬戶作出規(guī)定。
生態(tài)環(huán)境部于5月發(fā)布《碳排放權(quán)登記管理規(guī)則（試行）》《碳排放權(quán)交易管理規(guī)則（試行）》和《碳排放權(quán)結(jié)算管理規(guī)則（試行）》，明確了全國碳排放權(quán)登記、交易和結(jié)算的規(guī)則。
為了避免碳價出現(xiàn)大幅波動，全國碳市場初期只允許控排企業(yè)參與交易，并且設(shè)置了價格漲跌限制。
上海環(huán)境能源交易所總經(jīng)理賴曉明此前在2021碳中和與綠色發(fā)展論壇中表示，全國碳市場運行初期，預(yù)計首批參與者還是控排企業(yè)，機(jī)構(gòu)投資者和個人都不會參與。
根據(jù)上海環(huán)境能源交易所公告，碳排放配額（CEA）交易可以采取協(xié)議轉(zhuǎn)讓、單向競價或者其他符合規(guī)定的方式，協(xié)議轉(zhuǎn)讓包括掛牌協(xié)議交易和大宗協(xié)議交易。為了避免碳價出現(xiàn)大幅波動，掛牌協(xié)議交易的成交價格在上一個交易日收盤價的±10%之間確定，大宗協(xié)議交易的成交價格在上一個交易日收盤價的±30％之間確定。
但長期來看，全國碳市場需要提高流動性，碳金融必不可少。王克認(rèn)為，碳遠(yuǎn)期、碳期貨等工具可以幫助碳市場產(chǎn)生及時、真實、有效的碳價格信號。
深圳排放權(quán)交易所副總經(jīng)理林殷在上述沙龍中表示，國外碳市場中，碳金融衍生品是國際碳交易體系市場價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的重要保障，碳市場參與者可以通過套期保值，實現(xiàn)穩(wěn)定收益，降低風(fēng)險。

林殷建議，要進(jìn)一步開發(fā)碳市場的金融屬性。完善碳交易法規(guī)，將碳金融納入碳交易政策體系，借鑒金融市場監(jiān)管經(jīng)驗，完善碳金融監(jiān)管框架；此外，要考慮相關(guān)金融機(jī)構(gòu)、碳資產(chǎn)管理公司等非控排主體的市場準(zhǔn)入資格，提高碳市場的活躍度。

CCER何時重啟？

目前，全國碳市場以現(xiàn)貨交易為主，交易產(chǎn)品只有碳排放配額，另一項重要的交易品種國家核證自愿減排量（CCER）自2017年起暫定核發(fā)，存量CCER仍在各試點市場進(jìn)行交易。

截至目前，國家發(fā)改委公示的CCER審定項目累計達(dá)到2856個，備案項目1047個，獲得減排量備案簽發(fā)項目287個。全國各碳交易試點市場CCER累計成交2.7億噸，其中上海碳市場對CCER抵消的限制條件較少且規(guī)則出臺較早，成交量達(dá)到1.1億噸，占全國成交量的比重為41%。

根據(jù)生態(tài)環(huán)境部2020年底公布的《全國碳排放權(quán)交易管理辦法（試行）》（征求意見稿），重點排放單位可使用國家核證自愿減排量或生態(tài)環(huán)境部另行公布的其他減排指標(biāo)，抵消其不超過5%的經(jīng)核查排放量。1單位CCER可抵消1噸二氧化碳當(dāng)量的排放量。

用于抵消的CCER應(yīng)來自可再生能源、碳匯、甲烷利用等領(lǐng)域減排項目，在全國碳排放權(quán)交易市場重點排放單位組織邊界范圍外產(chǎn)生。

CCER價格普遍比碳配額價格低。根據(jù)上海環(huán)境能源交易所公布的信息，截至2021年2月，上海配額累計交易4335.6萬噸，成交金額9.82億元；CCER累計成交1.13億噸，成交金額7.71億元。碳配額和CCER的平均成交價格分別為22.6元/噸、6.82元/噸。

部分企業(yè)已經(jīng)開始積極儲備CCER以應(yīng)對未來碳減排的壓力。6月25日，包鋼股份與岳陽林紙達(dá)成《碳匯合作協(xié)議》，由岳陽林紙向包鋼股份提供不少于200萬噸/年的CCER的自愿減排指標(biāo)，排放周期不少于25年，即總量不少于5000萬噸的CCER減排指標(biāo)。交易價格采用浮動式定價，雙方實際交割時，以“T+1”日上海碳匯交易所或國家指定的其他機(jī)構(gòu)CCER成交價格為指導(dǎo)價。

根據(jù)中金公司的分析，當(dāng)前碳市場僅納入電力行業(yè)，按5%最大抵減比例測算，CCER最大需求約2.3億噸，未來若化工、造紙等高耗能行業(yè)部納入，CCER最大需求有望增長至4.22億噸。

但目前CCER存量規(guī)模難以滿足市場需求。有業(yè)內(nèi)人士對eo表示，未來CCER會重啟，政府主管部門正在修訂管理規(guī)則，主要是想解決審批權(quán)限的問題。

CCER項目的產(chǎn)生需要經(jīng)歷項目識別、審定項目及申請備案、項目備案并登記、減排量備案、上市交易、注銷六個階段。此前國家發(fā)改委作為主管部門，負(fù)責(zé)批準(zhǔn)CCER項目備案和減排量的簽發(fā)。在簡政放權(quán)的要求下，國家發(fā)改委有意下放CCER項目備案審批的權(quán)力，但未來CCER的管理職能由誰來承接，目前尚無定論，這是CCER重啟需要迫切解決的問題。

除此之外，全國碳排放權(quán)交易與可再生能源綠證交易有待進(jìn)一步融合，重啟CCER也需要考慮碳市場和電力市場的銜接。