“鋰”需求:鋰電爆發(fā),碳酸鋰需求高速增長
2014年全球鋰需求量大約是17.6萬噸碳酸鋰當(dāng)量,國內(nèi)需求約為6萬噸碳酸鋰當(dāng)量,其中70%需求量為工業(yè)級碳酸鋰。我們認(rèn)為,隨著鋰電市場爆發(fā)式增長,電池級碳酸鋰需求未來將高速增長,預(yù)計2015年電池級碳酸鋰需求約為2.78萬噸,2020年將超過10萬噸;總量上2015年碳酸鋰需求約7.4萬噸,2016年有望達(dá)到10萬噸,2020年可能接近18萬噸。
“鋰”格局:國際“3+1”,國內(nèi)“1+N”
全球鋰業(yè)形成“3+1”格局,其中,智利SQM、美國Rockwood(被雅保Albemarle收購)以及FMC三家公司鹵水鋰供給占比總計高達(dá)90%;Talison(被天齊鋰業(yè)收購)鋰輝石供給量在全球占比高達(dá)65%。四大巨頭所擁有儲量占全球儲量的60.4%,碳酸鋰年產(chǎn)量占全球年產(chǎn)量的69.9%,已呈現(xiàn)“卡特爾”壟斷格局。天齊鋰業(yè)通過收購國際四大巨頭之一的Talison,獲得了全球最好的鋰精礦儲備,其供應(yīng)量約占國內(nèi)市場鋰精礦需求量的80%,目前在市場中具有定價權(quán),成為了國內(nèi)鋰業(yè)的領(lǐng)頭羊,與其他鋰業(yè)公司形成了“1+N”的行業(yè)格局。
“鋰”價格:供需尚不平衡,鋰價仍有上漲空間
當(dāng)前碳酸鋰國內(nèi)供需仍有1萬噸左右的缺口,我們認(rèn)為,2016年青海地區(qū)的鹵水提鋰產(chǎn)能將進(jìn)一步提升,但2017年之前供需尚不平衡,若2017年后西藏地區(qū)的鹵水提鋰能逐步形成規(guī)模化,國內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量有望與需求量趨于協(xié)調(diào)。我們預(yù)計,2018年國內(nèi)碳酸鋰供需達(dá)到平衡點(diǎn)。
因受制于自然條件及相關(guān)政策限制,碳酸鋰產(chǎn)能亟待突破,若國內(nèi)鹽湖提鋰和鋰云母提鋰產(chǎn)能沒有進(jìn)一步提升,碳酸鋰供給增速將明顯低于新能源汽車等市場需求增速,則碳酸鋰價格仍有上漲空間,我們預(yù)計,大概率將突破8萬元/噸的歷史高位,但未來鋰價將參考鋰回收及海水提鋰成本等上限邊際。
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