烏克蘭危機爆發至今，美歐加大了對俄羅斯的制裁，雙方之間的緊張關系持續升溫。美國作為世界主要的油氣生產國和消費國，俄羅斯作為世界上第二大石油生產國，雙方的緊張關系必將對國際石油市場，尤其是未來的國際油價走勢產生深遠影響。

總的來說，美歐對俄制裁將從經濟、供需基本面、地緣政治、投機、市場預期等多方面對國際油價產生影響，既有利多因素，也有利空因素，最終影響將取決于雙方的博弈、制裁的進展及市場的最終反應。

從經濟層面來看，美歐對俄制裁勢必會影響世界經濟的復蘇進程，美歐和俄羅斯雙方的經濟都將遭受不同程度的負面影響

美歐對俄制裁從經濟層面對國際油價的影響主要體現為兩個傳遞路徑。

一是通過對經濟預期和經濟信心的影響從心理層面影響國際油價。國際貨幣基金組織（IMF）在最新的經濟展望報告中表示，考慮到俄羅斯接管克里米亞后地緣政治不穩定性的加劇、財政狀況的緊縮和動蕩的資本流動，對俄羅斯及鄰國來說，風險的平衡仍然是下行的，制裁和反制裁的強化可能影響貿易流動和金融資產，大幅下調對俄羅斯經濟增長預估。IMF將俄羅斯2014年的國內生產總值增長預期從此前的2%下調至1.3%，最近又下調至0.2%。同樣，對歐元區一些國家和美國的經濟增長也進行了不同程度的下調。世界經濟增速也由原來的3.7%調降至3.3%。

二是通過經濟因素傳導至石油需求進而影響國際油價。鑒于美歐對俄制裁對經濟的影響，國際能源署（IEA）在最新的石油市場月報中也下調了對世界石油需求的預估，從原來的增長133萬桶/日降至123萬桶/日。其中，俄羅斯由于經濟形勢面臨的問題和挑戰，2014年的石油需求增長預計僅為2013年的一半。

從市場供需基本面來看，短期利多，中期中性，長期利空

從短期看，如果美歐對俄制裁持續加深的話，必將對俄羅斯的石油工業產生較大影響，進而影響到俄羅斯的石油產量和出口量。俄羅斯石油產量和出口量的下降勢必影響世界石油供應，在無法用其他方式短期彌補的情況下，將對國際油價形成支撐。

從中期看，沙特的主要產油國可以通過增加石油產量，歐美等國通過釋放戰略石油儲備等方式來彌補俄羅斯石油產量下降的影響。

從長期看，歐洲通過進口來源多元化、發展替代能源、提高能源效率等多種方式降低對俄羅斯石油的依賴，將從根本上降低俄羅斯的影響。