煤市現狀

本月以來，市場持續受到電煤日耗提升不及預期、中下游環節高庫存、進口煤量高位等因素的壓制，煤價持續下跌。12月18日，“CCTD環渤海動力煤現貨參考價”5500K、5000K、4500K三個規格品價格分別收于787、685、586元/噸，日環比分別下降5、5、7元/噸，較月初分別下降39、40、47元/噸。

12月下旬產地煤炭供應減量

產地方面來看，進入下旬后，完成全年生產任務的煤礦將停產，同時，隨著銷售持續低迷和價格持續下跌，產地減、停產煤礦數量或增加，預計12月下旬，產地煤炭供應將收縮。

北港庫存去化進程偏緩

港口方面來看，近期，北港庫存雖有所下降，但整體仍居于高位，截至目前，北方九港庫存保持在2700萬噸左右高位水平。后期來看，雖然在市場普遍看跌情況下，貿易商發運或將減少，但由于坑口庫存壓力較大，短期內礦方向港口的發運或將維持高位，北港庫存去化進程或偏緩。

終端用戶庫存去化緩慢

近期，終端用戶電煤庫存始終處于相對較高水平，CCTD中國煤炭市場網監測數據顯示，截至目前，沿海區域動力煤終端用戶庫存較去年同期增長3%;內陸區域動力煤終端用戶庫存較去年同期增長11%。后期來看，未來10天，全國大部地區氣溫將偏低，終端日耗或提升，但進口煤和長協煤穩定供應，預計終端用戶庫存去化或不明顯。

綜合研判

短期來看，雖然供應端有收縮預期，但各環節庫存高位，且去化緩慢，煤炭市場或難以出現較大規模采購，煤價將繼續尋底，后期需要重點關注用煤旺季期間冷空氣持續時長及各環節去庫情況。