在分布式光伏歷經四年的高速發(fā)展后，今年 10 月，國家能源局發(fā)布了《分布式光伏發(fā)電開發(fā)建設管理辦法(征求意見稿)》。這一舉措意義非凡，因為距離上一次分布式光伏管理辦法更新已經過去了 10 年之久。

回溯分布式光伏的發(fā)展軌跡，從“十三五”補貼時期那種近乎狂熱的開發(fā)狀態(tài)，過渡到“十四五”以雙碳目標為指引，各行各業(yè)與資本大規(guī)模涌入的階段，分布式光伏已逐漸成為我國能源轉型的核心力量，其重要性不言而喻。相關數據顯示，“十四五”的前四年，分布式光伏新增裝機量高達 263.6GW，這個數字是“十三五”歷年新增裝機量總和的 3.5 倍，凸顯出其迅猛的發(fā)展態(tài)勢。

2025 年“十四五”即將收官，隨著分布式光伏管理政策的調整，其開發(fā)模式、發(fā)展方向和趨勢都將發(fā)生相應變化，這不僅是對當下發(fā)展階段的適應，更為“十五五”期間該行業(yè)的持續(xù)發(fā)展鋪就了基石，為行業(yè)未來的發(fā)展勾勒出清晰的路線圖。

市場開發(fā)趨勢的新變化：分布式光伏領域的轉型與挑戰(zhàn)

分布式光伏新版管理政策(征求意見稿)帶來了一系列重要變化，其中工商業(yè)光伏上網模式的改變堪稱關鍵，具體表現為以 6MW 為界限，項目要么只能選擇自發(fā)自用、余電上網模式，要么只能全部自用。

一方面，由于規(guī)定 6MW 以上項目必須全部自用，這必然會促使行業(yè)對以往的開發(fā)方向做出調整。過去，投資方熱衷于追求大型屋頂項目，傾向于開發(fā)規(guī)模大、收益高的項目，目標多集中在央國企和上市企業(yè)這類大型工商業(yè)主體。然而，隨著上網要求的變化，那些此前未受重視的小微企業(yè)、輕工業(yè)企業(yè)，以及消納情況良好但規(guī)模較小的企業(yè)，將成為重點開發(fā)對象。

這也就意味著，6MW 以下的優(yōu)質項目將成為競爭焦點。正如一位投資商所強調的：“明年大家都會集中在 6MW 以下的項目領域，競爭必然加劇，新的開發(fā)模式也會層出不窮。在這種情況下，更要注重開發(fā)模式的創(chuàng)新，好的模式遠比項目規(guī)模重要。”

與此同時，分布式光伏的管理政策正從規(guī)模管理向電量管理轉變。與地面電站類似，工商業(yè)光伏下一步開發(fā)的重點將是對負荷資源的爭奪。那些自用消納率高且穩(wěn)定的資源，將成為分布式光伏市場開拓的重中之重。而且，對投資區(qū)域的評估也會更加嚴格，電力供需狀況、負荷增長趨勢、電源結構等因素，都將成為分布式光伏投資企業(yè)在評估投資邊界時需要細化考慮的內容。同時，投資企業(yè)會更加關注資產價值的評估，而不再僅僅著眼于裝機規(guī)模的增長速度。

大型屋頂光伏能否實現全額上網?

在新版管理政策(征求意見稿)出臺后，大型屋頂光伏項目是否仍具備投資價值成為行業(yè)關注的焦點之一。實際上，依據當前征求意見稿內容，大型屋頂光伏若要實現全額上網或者選擇自發(fā)自用、余電上網模式，其中一種途徑是與普通地面電站共同參與競配。

然而，對于大型屋頂光伏電站而言，和集中式光伏電站一起參與競配存在諸多劣勢。從屋頂租金角度來看，當前屋頂租金為 5 - 10 元/㎡，若將其折合為地面租金來計算，每畝可達 3000 - 6000 元，這一價格遠遠高于集中式光伏電站的土地租金。

此外，在各省現行的具體競配細則中，諸如企業(yè)資金實力、項目持有規(guī)模等評分細則在一定程度上更偏向于集中式項目投資商。所以，要使參與競配的大型屋頂光伏項目能夠匹配相對公平的評分標準，這一發(fā)展路徑能否順利推進，實際上取決于各省詳細的管理規(guī)則。

近期福建、安徽、陜西以及河南等省份公示的年度光伏指標清單中，都出現了屋頂分布式光伏項目，其規(guī)模在 6 - 100MW 級別不等。

例如在福建，其優(yōu)選文件中鼓勵的四大類別就包括屋頂光伏，三峽、華電分別有 150MW、75MW 的屋頂光伏項目入選;在陜西指標清單里，中石油、華電分別有 38MW、20MW 的分布式光伏項目獲得指標。在河南發(fā)布的四批源網荷儲項目中，入選的分布式光伏規(guī)模超過 1GW，河南的這種模式實際上是對自發(fā)自用項目的另一種規(guī)定形式。

收益模型的變化 分布式光伏領域的新挑戰(zhàn)與應對策略

在全新的發(fā)展周期中，重新評估分布式光伏資產價值將成為未來的重要發(fā)展趨勢。當前，國內分布式光伏資產評估的壽命周期通常在 20 - 25 年，然而，在新的管理政策框架下，部分投資商已提出將分布式資產周期縮短至 15 年以內的觀點。

這一觀點的核心是基于對多種風險的考量。在分布式光伏進入市場過程中，面臨著諸如廠房業(yè)主資信狀況不明、自用收電費存在不確定性以及政策頻繁變更等一系列風險。在此情況下，以追求利潤為導向，通過降低開發(fā)投資成本的方式，保障資金回收周期得以縮短，從而增強抵御風險的能力。

此前有幾家分布式光伏投資商參與一個高耗能企業(yè)項目的投標。最終，中標單位與業(yè)主達成了 EMC 合作，合作價格不超過 0.3 元/度。該企業(yè)自用比例較高，且項目規(guī)模超過 10MW。但令人意外的是，簽約之后項目卻遲遲未能動工。據了解，主要原因是對該高耗能企業(yè)后期持續(xù)運營能力進行評估后，發(fā)現其可能無法滿足項目基本回收年限的要求。

從國外的數據來看，捷克某高校對 85 座分布式光伏電站開展了長達 15 年的監(jiān)測運營。最初預期這些電站的工作壽命為 20 - 25 年，然而實際運行年限平均僅為 12 年。這主要歸因于兩個方面：一方面，設備性能在運行 10 年后出現顯著下降，發(fā)電性能降低，故障率明顯高于預期;另一方面，隨著光伏成本持續(xù)降低以及技術不斷進步，投資新建電站與維護老舊電站相比，經濟產出比差距較大。

為應對政策風險和當前行業(yè)競爭的激烈態(tài)勢，今年以來，不少企業(yè)開始積極推出創(chuàng)新的商業(yè)模式。其中，當前行業(yè)內最為主流的模式之一是“三年半送電站”模式。在這種模式下，廠房業(yè)主無需承擔成本，也無需貸款。在 3.5 年的合同期內，業(yè)主能夠享受固定的低價電價優(yōu)惠。當 3.5 年合同期滿后，業(yè)主可以免費獲得電站，并享有電站的全部收益。

有投資商指出：“這種模式的核心實質在于更傾向于加快資金回籠周期，從而有效降低因投資周期較長可能引發(fā)的政策或市場風險。”

開發(fā)費用被壓縮

實際上，縮短分布式光伏投資測算周期，意味著對降低費用的追求，而對應到初始投資中來看，當前產品設備的成本在持續(xù)下降，非技術成本的占比反而越來越高。

“十四五”以來，分布式光伏市場競爭加劇使得非技術成本逐年飆升，僅戶用光伏而言，業(yè)務推廣員的單塊組件的“介紹費”曾一路高漲至400~500元/塊，對應的給到農戶的租金價格也從30~40元/塊，上漲至60~70元/塊。

但隨著分布式光伏管理政策(征求意見稿)新要求的提出，市場發(fā)展預期下降，隨著未來新版管理政策的落地，不確定因素增加，項目投資收益重新評估。可以預見的是，當前由于市場競爭導致的高昂屋頂租金與居間費的支出會被進一步壓縮。

有開發(fā)商表示，“此前廣東工商業(yè)路條方自發(fā)自用的費用在6~7毛/瓦，山東3~4毛/瓦。如果項目收益預期降低，居間費壓縮至1~2毛/瓦相對合理些。”

當分布式光伏投資收益無法兜住未來可能涉及的政策與市場風險時，降低總投資幾乎會成為一致的選擇，屋頂租金、居間費/資源費便將成為首先被壓縮的支出。

在以上的大趨勢下，客觀來看，分布式投資市場也將迎來變化。一方面，隨著政策變動愈發(fā)頻繁，分布式光伏項目業(yè)主自投的比例將顯著增加，甚至未來的是自持占比會越來越高，這得益于光伏度電成本的下降，業(yè)主自投項目收益屬性凸顯，但同時這也意味著分布式市場的集中度或將進一步分散。另一方面，傳統(tǒng)的第三方投資企業(yè)，會進一步延展業(yè)務模式，除了投資之外，從開發(fā)、建設到運維，發(fā)展成全方位的分布式光伏服務商。

需要強調的是，分布式光伏市場盡管在政策變更下不確定性短期內有所增加，但從長期來看，集中式與分布式并舉的原則不變，市場就具備穩(wěn)定的增長空間，在上述變化之外，各省對分布式光伏更細致的管理要求同樣也是未來的關注重點。

事實上，分布式光伏管理政策的每一次變化都意味著新的挑戰(zhàn)與機遇，如何穿透政策的最終導向，率先跑通合理的商業(yè)模式以及投資測算模型對企業(yè)都意味著全新的發(fā)展前景。