據(jù)標(biāo)普全球(S&P Global)11月19日發(fā)布的信息表示，由于煉焦煤市場因不確定性可能轉(zhuǎn)向，預(yù)計(jì)明年第一季度國際市場煉焦煤價格將保持在一定區(qū)間波動。

大多數(shù)受訪者預(yù)計(jì)普氏優(yōu)質(zhì)低揮發(fā)份 (Platts Premium Low-Vol ——PLV) 硬焦煤澳大利亞離岸價在會議周期間將保持在 190-210 美元/噸的區(qū)間內(nèi)波動。

由于美國大選和中國刺激措施之間的市場不確定性，該指數(shù)自 9月27日以來一直在199美元-211.25美元/噸之間波動。

市場參與者表示，進(jìn)入 2025年第一季度，影響價格上行的因素有限，而下行的因素預(yù)計(jì)也將受到采礦成本上升的限制，澳大利亞PLV煤炭(包括特許權(quán)使用費(fèi))按離岸價計(jì)算約為 180-200 美元/噸。

“現(xiàn)在市場上有很多變動的因素和很多‘假設(shè)’，”一位美國礦主表示。“考慮到出口價格的變化狀況，一些美國礦山正在討論 2025年減產(chǎn)問題。這很難說。”

關(guān)稅和報(bào)復(fù)

“特朗普和中國，這些話出現(xiàn)在我們的每次會議上，”一位美國礦主表示。“亞洲買家要求在合同中加入條款，以便在發(fā)生另一輪關(guān)稅戰(zhàn)時免除義務(wù)。但我們也面臨同樣的風(fēng)險(xiǎn)。這對我們雙方都有影響。”

美國當(dāng)選總統(tǒng)唐納德·特朗普在 11月份的競選期間承諾提高美國對進(jìn)口商品的關(guān)稅，目標(biāo)是對所有來自中國的商品征收 60% 的關(guān)稅。這導(dǎo)致西方和亞洲消息人士對中國可能征收報(bào)復(fù)性關(guān)稅表示擔(dān)憂，最終可能影響美國煉焦煤流向中國。

在2022年5月1日至2023年12月31日的臨時零關(guān)稅期結(jié)束后，中國于今年1月1日起恢復(fù)了對原產(chǎn)于美國的焦煤征收3%的進(jìn)口關(guān)稅。

同時，中國海關(guān)數(shù)據(jù)顯示, 2024年前9個月中國還進(jìn)口了8930萬噸焦煤，其中8.0%來自美國，使美國僅次于蒙古(48.6%)和俄羅斯(25.8%)，成為第三大供應(yīng)國。

前9個月從美國進(jìn)口的煤炭數(shù)量已超過2023年全年總量589萬噸的21%，凸顯了報(bào)復(fù)性關(guān)稅上調(diào)可能帶來的不確定性。

然而，另一位美國礦商表示，美國關(guān)稅可能只是鼓勵中國進(jìn)一步對美國商品開放，以重新平衡美國貿(mào)易逆差的“王牌”。

在歐洲，一位鋼鐵制造商消息人士補(bǔ)充說，此類關(guān)稅，特別是針對中國電動汽車的關(guān)稅，最近也在歐盟實(shí)施，引發(fā)了人們對中國可能采取針鋒相對行動的擔(dān)憂。

消息人士稱，“如果我們繼續(xù)對中國電動汽車和商品征收關(guān)稅，并且如果中國進(jìn)行報(bào)復(fù)，那么這里的汽車制造商......將面臨壓力，因?yàn)橹袊撬麄兊年P(guān)鍵市場。這將影響歐盟的鋼鐵需求。”

自10月30日起，歐盟宣布將中國制造的電動汽車關(guān)稅提高至高達(dá)45.3%。此前，美國和加拿大自 5 月份起已對中國電動汽車征收 100% 關(guān)稅。

中國房地產(chǎn)行業(yè)

討論的另一個關(guān)鍵問題是中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的速度以及緩解房地產(chǎn)危機(jī)的能力。

“中國房地產(chǎn)危機(jī)正在拖累其鋼鐵需求，”一位日本貿(mào)易商表示。“如果這個問題不解決，我們預(yù)計(jì)中國的鋼鐵出口將繼續(xù)，并與日本和印度的鋼鐵競爭。”

盡管中國出口量增至2016年以來的最高水平，但一些人預(yù)計(jì)中國粗鋼產(chǎn)量不會很快大幅下降。

中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2024年前10個月，中國粗鋼產(chǎn)量同比下降3%，降至8.51億噸，而鋼材出口量增長23%，增至9200萬噸左右。

“煤炭和鋼鐵行業(yè)的生產(chǎn)也為地方稅收做出了貢獻(xiàn)，”該貿(mào)易商補(bǔ)充道。“所以，有生產(chǎn)，就必然有出口。”

與會者表示，如果中國房地產(chǎn)行業(yè)沒有振興的復(fù)蘇計(jì)劃，中國消費(fèi)者信心將繼續(xù)受到抑制，從而延長中國鋼鐵需求的低迷狀態(tài)。

盡管中國政府今年采取了多項(xiàng)措施支持房地產(chǎn)行業(yè)，包括放寬購房限制、降低首付要求、降低利率，但國家統(tǒng)計(jì)局最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1-10月，房地產(chǎn)開發(fā)投資同比下降了10%;同期商品房銷售面積7.793億平方米，同比下降16%。

俄烏武裝沖突、德國大選

“如果特朗普能夠結(jié)束戰(zhàn)爭，首先采取行動的將是銀行，”一位歐洲鋼鐵制造商表示。“一旦俄羅斯交易獲得批準(zhǔn)，煤炭貿(mào)易就會流動，很可能首先流向歐洲，因?yàn)樵谥撇弥皻W洲是一個自然市場。歐洲可以降低原材料成本。”

同樣亞洲也是如此，一位熟悉俄羅斯煤炭的貿(mào)易商補(bǔ)充說，來自該地區(qū)東部地區(qū)的買家正在積極詢問這種可能性。

該交易員表示：“目前只是談判，每個人都在準(zhǔn)備分析，以備銀行系統(tǒng)再次開放。”

自今年早些時候以來，亞洲煤炭用戶一直在嘗試探索俄羅斯 PCI 的替代方案，理由是支付方式困難以及西方鋼鐵和焦炭產(chǎn)品買家對原材料來源的審查日益嚴(yán)格。

另一個討論點(diǎn)圍繞德國2025年9月選舉的政治未來，其中該國對能源轉(zhuǎn)型的未來立場是一個關(guān)鍵問題。

消息人士稱，這可能隨后影響歐盟成員國的經(jīng)濟(jì)和能源轉(zhuǎn)型方向。

除了不斷變化的政治格局之外，德國的能源轉(zhuǎn)型旨在到 2045 年減少該國的碳排放，邁向氣候中和的能源國家，但在俄烏戰(zhàn)爭引發(fā)的能源危機(jī)和經(jīng)濟(jì)放緩的背景下，近年來德國的能源轉(zhuǎn)型面臨著艱難的掙扎。

一位歐洲鋼鐵制造商補(bǔ)充道：“如果我們想轉(zhuǎn)向綠色鋼鐵生產(chǎn)，我們需要政府的支持，而且我們必須密切觀察德國選舉的進(jìn)展情況。”

印度焦點(diǎn)

與此同時，目前市場已將印度視為亮點(diǎn)，因?yàn)樵搰谠黾有碌拇咒摦a(chǎn)能。

塔塔公司(Tata)于 9月啟用了印度最大的高爐 (BF)，該高爐位于卡林格納加爾，粗鋼產(chǎn)能將達(dá)到每年 800萬噸。

Jindal 不銹鋼公司計(jì)劃于 2025年推出年產(chǎn) 220萬噸高爐，而 JSW 將對 Vijayanagar 3號高爐的產(chǎn)能進(jìn)行改造和升級，年產(chǎn)能將達(dá)到 150萬噸。

一位美國礦商表示：“向東亞提供運(yùn)費(fèi)折扣對于我們要與澳大利亞煤炭公司的競爭來說開始變得棘手，因此我們的重點(diǎn)轉(zhuǎn)向了印度。” “貨運(yùn)價格會稍微友好一些，因?yàn)橘I家正在探索在混合煤炭中摻配使用美國煤炭。”