2022年開(kāi)局，硅料仍是最強(qiáng)賽道。中下游產(chǎn)品需求旺盛，多晶硅供需的持續(xù)緊平衡、下游電站市場(chǎng)加大需求，引發(fā)上市公司的持續(xù)熱情。

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新特能源啟動(dòng)回A計(jì)劃

3月15日，特變電工連發(fā)多份公告，其中宣布控股子公司新特能源正式啟動(dòng)回A，其募集資金將用于投資建設(shè)20萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目。

公告顯示，特變電工控股子公司新特能源以其全資子公司新特硅基新材料有限公司為主體，在新疆昌吉準(zhǔn)東產(chǎn)業(yè)園區(qū)投資建設(shè)年產(chǎn)20萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資額約為176億元。同時(shí)，特變電工審議通過(guò)了控股子公司新特能源股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行人民幣普通股(A股)股票并上市的方案，募集資金將用于20萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目。

公告顯示，項(xiàng)目共分為兩期建設(shè)，每期建設(shè)規(guī)模10萬(wàn)噸/年，建設(shè)周期為24個(gè)月，將新增高純度多晶硅年產(chǎn)能20萬(wàn)噸。根據(jù)測(cè)算，按照硅料價(jià)格7萬(wàn)元/噸和10萬(wàn)元/噸，項(xiàng)目的內(nèi)部收益率分別為19.37%和40.32%，投資回收期分別為6.25年和3.97年。達(dá)產(chǎn)后的年均新增營(yíng)業(yè)收入分別為139.77億元和199.20億元，年均新增稅后利潤(rùn)分別為28.03億元和71.65億元。

公司表示，該項(xiàng)目具有較好的經(jīng)濟(jì)效益，項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后將進(jìn)一步增強(qiáng)公司的盈利能力。項(xiàng)目的實(shí)施有利于新特能源繼續(xù)保持在多晶硅行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，并將進(jìn)一步增強(qiáng)公司的綜合實(shí)力。

特變電工透露，上述多晶硅項(xiàng)目176億元的投資額中，資本金為88億元，將通過(guò)新特能源IPO募資，以及銀行貸款方式來(lái)解決，這意味著新特能源即將回歸A股上市。公司擬公開(kāi)發(fā)行A股股票數(shù)量不超過(guò)3億股。該事項(xiàng)尚需提交公司2022年第二次臨時(shí)股東大會(huì)逐項(xiàng)表決審議通過(guò)并經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)后實(shí)施。

新特能源的主營(yíng)業(yè)務(wù)為光伏硅料生產(chǎn)銷(xiāo)售、風(fēng)電與光伏項(xiàng)目開(kāi)發(fā)與運(yùn)營(yíng)，一直是硅料領(lǐng)域規(guī)模與競(jìng)爭(zhēng)力都居前的核心供應(yīng)商。過(guò)去五年由于受融資能力不足、下游投資萎縮等因素制約，硅料等核心業(yè)務(wù)的擴(kuò)張強(qiáng)度大幅落后，回歸A股有助于進(jìn)一步優(yōu)化和強(qiáng)化其產(chǎn)能投入與布局，增強(qiáng)光伏業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力。

本次A股發(fā)行完成后，特變電工仍是新特能源的控股股東，仍是合并報(bào)表范圍內(nèi)的控股子公司。此次上市有利于新特能源拓寬融資渠道，降低資產(chǎn)負(fù)債率，優(yōu)化資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模，提升公司盈利水平，利于其新能源產(chǎn)業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。

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價(jià)格高企，企業(yè)紛紛入局多晶硅

3月16日，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)硅業(yè)分會(huì)公布了多晶硅最新價(jià)格，已經(jīng)9連漲。

多晶硅價(jià)格上漲將在一定程度上制約中下游企業(yè)的進(jìn)一步擴(kuò)張。然而在硅料、硅片高額利潤(rùn)的驅(qū)動(dòng)下，已有多家光伏企業(yè)公布了投資擴(kuò)產(chǎn)情況。

據(jù)PV-Tech不完全統(tǒng)計(jì)，2021年至今，國(guó)內(nèi)約有17家公司宣布多晶硅新投產(chǎn)及擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃，硅料總規(guī)模達(dá)310萬(wàn)噸，總投資已超過(guò)2500億元：

本文僅選取幾家企業(yè)(包括上表中的部分企業(yè))，對(duì)其2022年以來(lái)多晶硅產(chǎn)能擴(kuò)張最新進(jìn)展介紹如下：

合盛硅業(yè)

2月14日，合盛硅業(yè)公告稱(chēng)，將耗資175億元投建年產(chǎn)20萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目。

公告顯示，合盛硅業(yè)擬通過(guò)全資子公司中部合盛在新疆烏魯木齊市甘泉堡經(jīng)濟(jì)技術(shù)開(kāi)發(fā)區(qū)(工業(yè)區(qū))內(nèi)進(jìn)行“新疆中部合盛硅業(yè)有限公司硅基新材料產(chǎn)業(yè)一體化項(xiàng)目(年產(chǎn)20萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目)”投資建設(shè)。

本次預(yù)估投資金額達(dá)175億元，項(xiàng)目建設(shè)內(nèi)容為20萬(wàn)噸/年多晶硅裝置，10萬(wàn)噸/年燒堿裝置，以及配套公用工程和輔助工程。項(xiàng)目建設(shè)期為2022年5月至2025年5月。

目前，合盛硅業(yè)擁有工業(yè)硅產(chǎn)能73萬(wàn)噸/年，有機(jī)硅單體產(chǎn)能93萬(wàn)噸/年，均居國(guó)內(nèi)首位。公司此番投建多晶硅項(xiàng)目，旨在向工業(yè)硅下游進(jìn)一步延伸。

上機(jī)數(shù)控

2月25日，上機(jī)數(shù)控公告，擬投資建設(shè)年產(chǎn)15萬(wàn)噸高純工業(yè)硅及10萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目，總投資額預(yù)計(jì)為118億元。

上述項(xiàng)目選址在內(nèi)蒙古自治區(qū)包頭市固陽(yáng)縣金山工業(yè)園區(qū)，預(yù)計(jì)2023年達(dá)產(chǎn)。項(xiàng)目分為二期具體實(shí)施，第一期設(shè)計(jì)產(chǎn)能為8萬(wàn)噸高純工業(yè)硅項(xiàng)目、5萬(wàn)噸高純晶硅項(xiàng)目，項(xiàng)目總投資預(yù)計(jì)為60億元。

據(jù)查詢(xún)，目前上機(jī)數(shù)控賬面上僅有9.56億元，多個(gè)募投項(xiàng)目尚存資金缺口。

寶豐集團(tuán)

2月25日，甘肅省酒泉市人民政府與寧夏寶豐集團(tuán)在蘭州市簽訂《多晶硅上下游協(xié)同項(xiàng)目投資合作協(xié)議》。該項(xiàng)目總體規(guī)劃建設(shè)35萬(wàn)噸/年工業(yè)硅、30萬(wàn)噸/年多晶硅、50GW拉晶切片、30GW電池組件生產(chǎn)裝置，以及配套15GW光伏發(fā)電和風(fēng)力發(fā)電電站。

據(jù)悉，寶豐集團(tuán)一期規(guī)劃擬投資200億元，定于2022年3月20日開(kāi)工，2023年6月底建成投產(chǎn)。

大全能源

2月27日，大全能源發(fā)布關(guān)于簽訂特別重大合同的公告。公告顯示，大全能源與某客戶(hù)簽訂了一份多晶硅長(zhǎng)單銷(xiāo)售合同，根據(jù)合同，2022年-2026年某客戶(hù)預(yù)計(jì)共向大全能源采購(gòu)30000噸太陽(yáng)能級(jí)多晶硅特級(jí)免洗單晶用料，預(yù)計(jì)平均每月采購(gòu)500噸(允許當(dāng)月浮動(dòng)±10%)，預(yù)計(jì)銷(xiāo)售總金額約為人民幣72.6億元(含稅)。雙方約定，實(shí)際采購(gòu)價(jià)格采取月度議價(jià)方式。

3月1日，大全能源發(fā)布公告稱(chēng)，公司預(yù)計(jì)2022年第一季度多晶硅產(chǎn)量31,000-32,000噸?？紤]年度產(chǎn)線(xiàn)檢修的影響，預(yù)計(jì)2022年全年多晶硅產(chǎn)量120,000-125,000噸。

江蘇陽(yáng)光

江蘇陽(yáng)光3月8日晚間公告，公司擬以現(xiàn)金方式出資20億元設(shè)立內(nèi)蒙古澄安新能源有限公司，主營(yíng)業(yè)務(wù)范圍包括半導(dǎo)體材料、單晶硅棒、單晶硅片、多晶硅棒、多晶硅片，太陽(yáng)能電池組件的研究、生產(chǎn)、加工、銷(xiāo)售等。

截至2021年9月30日，公司合并報(bào)表貨幣資金為4.2億元，此次投資涉及金額較大，目前籌資計(jì)劃暫未明確。

新特能源

3月15日晚間，特變電工發(fā)布對(duì)外投資公告，以其控股子公司新特能源為主體，在新疆昌吉準(zhǔn)東產(chǎn)業(yè)園區(qū)擬斥資176億元投資建設(shè)20萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目。項(xiàng)目分兩期建設(shè)，每期建設(shè)規(guī)模均為10萬(wàn)噸/年，兩期均建設(shè)完成后，將新增高純度多晶硅年產(chǎn)能20萬(wàn)噸。

該項(xiàng)目建設(shè)尚需通過(guò)出讓方式獲得項(xiàng)目建設(shè)所需土地使用權(quán)、獲得環(huán)境評(píng)價(jià)報(bào)告批復(fù)、能源技術(shù)評(píng)價(jià)批復(fù)、安全評(píng)價(jià)報(bào)告批復(fù)等相關(guān)文件。該投資未構(gòu)成公司的關(guān)聯(lián)交易，也不屬于公司重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)。該投資尚需經(jīng)公司 2022 年第二次臨時(shí)股東大會(huì)審議通過(guò)。

中來(lái)股份

3月15日，蘇州中來(lái)光伏新材股份有限公司發(fā)布關(guān)于簽署《戰(zhàn)略合作與投資協(xié)議》的公告，正式進(jìn)軍上游多晶硅原材料領(lǐng)域。

公告稱(chēng)，中來(lái)股份擬在山西省古交市投資年產(chǎn)20萬(wàn)噸工業(yè)硅及年產(chǎn)10萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目，項(xiàng)目擬按照“整體規(guī)劃、分期實(shí)施”的方式建設(shè)，第一期擬投建年產(chǎn)20萬(wàn)噸工業(yè)硅及年產(chǎn)1萬(wàn)噸高純多晶硅項(xiàng)目，第二期擬投建年產(chǎn)9萬(wàn)噸多晶硅項(xiàng)目，投資總金額預(yù)計(jì)為人民幣140億元。

其中，一期項(xiàng)目中年產(chǎn)20萬(wàn)噸工業(yè)硅預(yù)計(jì)投資額約32億元、年產(chǎn)1萬(wàn)噸高純多晶硅預(yù)計(jì)投資額約11億元，合計(jì)一期投資金額約為43億元，爭(zhēng)取2024年竣工投產(chǎn);二期項(xiàng)目將根據(jù)市場(chǎng)情況推進(jìn)。

硅業(yè)分會(huì)日前透露，截至上周，各硅料企業(yè)3月份長(zhǎng)單已全部簽訂完畢，甚至已有個(gè)別企業(yè)開(kāi)始簽訂4月份訂單。

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多晶硅產(chǎn)能現(xiàn)狀及未來(lái)走勢(shì)

2022年起，隨著多晶硅企業(yè)技改及新建產(chǎn)能的釋放，多晶硅產(chǎn)量將得以進(jìn)一步提升，但缺口依然存在。2022年我國(guó)新增裝機(jī)預(yù)計(jì)75-90GW，經(jīng)測(cè)算，上游工業(yè)硅、多晶硅仍存在產(chǎn)能缺口。

但眾多企業(yè)跨界進(jìn)入多晶硅領(lǐng)域也引發(fā)了產(chǎn)能過(guò)剩隱憂(yōu)。在硅料持續(xù)漲價(jià)，相關(guān)企業(yè)忙于擴(kuò)產(chǎn)的同時(shí)，多晶硅產(chǎn)能過(guò)剩隱憂(yōu)開(kāi)始顯現(xiàn)。數(shù)據(jù)顯示，2021年硅料價(jià)格從8萬(wàn)元/噸最高漲到27萬(wàn)元/噸，漲幅高達(dá)200%以上。硅業(yè)分會(huì)表示，一旦供過(guò)于求，極易出現(xiàn)較長(zhǎng)時(shí)間成本價(jià)格倒掛的極端情況，進(jìn)而再次進(jìn)入行業(yè)資金投入不足、供需嚴(yán)重錯(cuò)配的惡性循環(huán)，從而加劇市場(chǎng)無(wú)序競(jìng)爭(zhēng)。

值得注意的是，未來(lái)五年中國(guó)多晶硅產(chǎn)量和產(chǎn)能仍將大幅增長(zhǎng)。

從多晶硅產(chǎn)量看：

據(jù)中國(guó)光伏行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的《中國(guó)光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展路線(xiàn)圖(2021年版)》，2021年，全國(guó)多晶硅產(chǎn)量達(dá)50.5萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)27.5%。其中，排名前五企業(yè)產(chǎn)量占國(guó)內(nèi)多晶硅總產(chǎn)量86.7%，其中五家企業(yè)產(chǎn)量超過(guò)5萬(wàn)噸。隨著多晶硅企業(yè)技改及新建產(chǎn)能的釋放，2022年產(chǎn)量預(yù)計(jì)將超過(guò)70萬(wàn)噸。

從多晶硅產(chǎn)能看：

中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)馬海天表示，預(yù)計(jì)到2025年底，中國(guó)多晶硅產(chǎn)能將達(dá)到300萬(wàn)噸/年，從需求角度看，到2025年和2030年，多晶硅需求量將達(dá)到130萬(wàn)噸和300萬(wàn)噸，行業(yè)供應(yīng)能夠滿(mǎn)足未來(lái)長(zhǎng)期需求。

如果規(guī)劃產(chǎn)能全部投產(chǎn)，多晶硅產(chǎn)能過(guò)剩將不可避免。根據(jù)硅業(yè)分會(huì)的最新統(tǒng)計(jì)，截止目前公布新建、擬建多晶硅項(xiàng)目的新進(jìn)企業(yè)已有16家(超過(guò)了目前現(xiàn)有在產(chǎn)企業(yè)數(shù)量13家)。規(guī)劃產(chǎn)能共計(jì)超過(guò)170萬(wàn)噸/年。如果包括現(xiàn)有在產(chǎn)企業(yè)擴(kuò)產(chǎn)產(chǎn)能，總增量將達(dá)350萬(wàn)噸/年左右。假設(shè)2025年終端需求樂(lè)觀(guān)預(yù)計(jì)400GW，硅料需求量約150萬(wàn)噸，相比2021年需求增量約90萬(wàn)噸，可見(jiàn)擴(kuò)建產(chǎn)能增量明顯大于需求增量。

對(duì)此，建議各投資企業(yè)全面調(diào)研，不只追求眼前利益，而是要長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，需在面對(duì)機(jī)遇時(shí)更加謹(jǐn)慎。

來(lái)源：中國(guó)能源網(wǎng)

文：李穎