2月份市場情況分析

(一)下游市場

鋼材市場震蕩偏強。一是春節放假疊加冬奧會環保限產，鋼材庫存總體偏低;二是受專項債發行加快影響，截至2月10日，統計的地方政府新增專項債發行為5416億元，占“提前批”專項債的37%，致使市場需求預期上升。截至2月21日，冷軋較上月末(下同)上漲110元/噸，熱軋上漲120元/噸，高線上漲102元/噸，三級螺紋上漲94元/噸，中厚板上漲109元/噸。目前唐山普碳方坯價格4670元/噸，較1月末上漲170元/噸。

焦炭市場弱勢調整。上半月，受環保限產政策影響，部分地區鋼廠高爐開工率下降，原料需求不足;疊加環保限運導致部分焦化廠焦炭庫存上升，價格連續下探。下半月，隨著鋼廠復產預期增強，且焦企環保限產以及盈利水平大幅下降，挺價情緒上升，市場穩中趨強運行。截至2月21日，唐山地區二級冶金焦價格2650元/噸，較上月末下跌400元/噸。

(二)煤炭市場

煉焦煤方面，受鋼廠和焦化企業環保限產等因素影響，部分地區煉焦煤市場需求減弱，加上焦炭市場弱勢下跌，導致煉焦煤市場不斷下探。截至目前，山西安澤地區低硫優質主焦煤價格下跌250-400元/噸，臨汾地區低硫1/3焦煤價格上漲330-550元/噸。內蒙古烏海地區煉焦煤價格下跌200-400元/噸。截至2月21日，進口蒙五焦煤唐山到站價格2350-2400元/噸，比上月末下跌50-100元/噸。

動力煤方面，國內動力煤市場弱勢下調。盡管雨雪低溫天氣導致部分地區煤炭需求有一定回升，但因市場即將進入需求淡季，且節后主產地煤礦陸續復工復產，資源供應逐漸增加。同時，在保供穩價背景下，國家對煤炭限價力度不斷增強，導致市場觀望氣氛濃厚，成交意愿較弱。目前各大指數相繼暫停發布，跟蹤的港口現貨價格較上月末下跌40-70元/噸，主產地部分動力煤價格下跌100-200元/噸。

3月份市場行情判斷

對3月份國內煤炭市場走勢影響較大的因素分析如下：

利好方面，一是氣溫回升疊加一季度地方政府可用專項債規模達到2萬億元左右，基建等部分重大項目集中開工預期增強，市場需求或逐漸好轉;二是房地產市場有所寬松，對國內鋼材等市場或形成一定支撐;三是進口煤炭資源供應仍舊受到政策和疫情的影響。

利空方面，一是兩會疊加冬殘奧會召開，京津冀及周邊地區鋼鐵焦化企業仍將受環保限產因素限制;二是氣溫上升導致居民采暖用電需求減弱;三是受國家保供穩價政策對煤炭市場走勢的影響。

綜上所述，初步判斷3月份國內鋼材市場延續偏強運行;焦炭市場有一定需求支撐，價格或穩中上漲;煉焦煤市場總體維持穩定，部分地區市場煤價格小幅波動;動力煤市場在政策穩價等因素影響下，價格或繼續以調整為主。