政策利好煤市回暖，煤企帶頭限產保價

此外，煤炭資源稅從價計征改革今起在全國范圍內實施，地方省份維持煤炭價格的動力進一步增強。

在沿海煤炭市場整體處于疲軟的背景下，大型煤企依靠政策支撐逆勢上調煤價。據了解，在神華率先上調12月份沿海動力煤報價后，中煤、同煤同步跟漲15元/噸。其中中煤平四煤種因含硫量偏高，價格僅上調12元/噸。此外，雖然中煤含硫優惠政策較11月份無變動，但卻加大了12月份的量大優惠力度。

在神華、中煤等大企業帶頭限產保價，相關部門限制電企接收進口煤數量等一系列措施影響之下，國內煤價不斷回升，短期內確實有利于國內煤炭行業的脫困，也有利于穩定煤企職工的就業和一些地方的稅收。

但也有專家認為：在全國煤炭產能問題過剩的大背景下，大煤企漲價后的市場份額就會被其他中小企業民營企業或者地方的煤炭企業所填補。所以單方面靠一兩個企業自身規模漲價，很難左右市場；就全球煤炭市場而言，煤炭整體供應非常充足，如果國際煤價不漲，國內單方面漲價也很難維持。

下游火電保守觀望電廠耗煤量低于往年

對于上游資源行業的提價期待，下游火電用戶卻并不買賬，多數用戶都處于觀望當中，采購積極性降至歷史低位，拉運船舶也不斷減少，大量的煤堆存在港口無人問津，煤電雙方價格博弈再度增強。

在12月1日四大煤企正式提價之后，北方主要煤炭港口的錨地船舶數量更是明顯減少，煤炭調出量大幅下降，北方港口煤炭庫存快速攀升。本月以來，秦皇島港煤炭庫存最高達到738萬噸，黃驊港煤炭庫存最高達到245萬噸。近期，受煤炭鐵路調入量縮減的影響，港口煤炭庫存才暫緩繼續上升的步伐。截至12月11日，秦皇島港煤炭庫存為733萬噸，黃驊港煤炭庫存為194萬噸，均高于往年同期水平。

另外，受天氣降溫影響，沿海地區主要電力集團的日均耗煤量從11月下旬開始逐步回升至目前64.3萬噸的水平，但是依然較去年同期偏低約6萬噸。電煤庫存方面，截至12月11日，沿海地區主要電力集團的煤炭庫存量為1362萬噸，去年同期為1162萬噸。庫存可用天數方面，截至12月11日，沿海地區主要電力集團的庫存可用天數為21天，去年同期為16.5天。

在國內經濟形勢不佳以及全國沒有出現極端寒冷天氣的情況下，今年沿海地區用電負荷平穩，電煤需求難以顯著提升，繼續保持低于往年同期水平的態勢。

期貨市場反彈微弱疲軟弱勢難改

錨地船舶數量驟降充分說明兩點：一是煤企挺價沒有得到下游用煤企業的認同；二是下游電廠煤炭庫存高企，空頭主力已有一定幅度的浮盈，而多頭主力則浮虧。

下游需求不佳和空頭壓制是主要利空因素，后來期貨由升水轉為貼水，各煤種價格普遍上調15元/噸，而電煤庫存則略有回升，又遭遇60日均線壓制，這導致做空動能增加，做多動能嚴重不足在神華繼續大幅提價15元/噸的當天，其持倉量大幅增加，遭遇60日均線壓制。

有專家認為，疲軟弱勢現狀難以轉變。在供需失衡的現狀下，12月的主基調依舊定位于底部震蕩，短期場內成交低迷。

綜上顯示，盡管隨著氣溫下降，冬季取暖用煤逐漸進入高峰期，但下游需求仍然呈現旺季不旺態勢，煤企此時急于拉升價格，致使電力負荷難以顯著提升，電力集團拉運積極性偏低，市場需求的低迷仍然讓業內情緒悲觀。時至四季度末，2014年的煤炭市場似乎已成定局，難有大幅改觀。

（作者單位：內蒙古煤炭交易市場）