今日，環渤海港口煤價小幅探漲，是自9月25日至今，三個月來，首次出現煤價上漲。意味著煤價最低點已經過去，市場或迎來階段性好轉。

本周前半程，產地煤價延續弱勢運行，環渤海港口市場表現疲態，港口煤價繼續回落，市場采購積極性較差，成交表現不佳，需求釋放不暢。環渤海各港口庫存雖有下降，但仍在高位，各港去庫壓力仍在。但臨近年底，上游完成產能任務的停產煤礦增多，市場供應收緊，大秦線日發運量降至115萬噸，環渤海港口調入量下滑，港口繼續去庫。本周四開始，部分空單補貨需求詢貨見多，賣方降價意愿不足，成交價格止跌企穩，市場信心大振。環渤海港口市場抵抗情緒漸濃，煤價趨穩，個別煤種報價上漲。綜合分析，煤價經長時間下跌，貿易商長期虧損，出現抵抗情緒也在意料之內，低價出貨意愿不強，但港口價格是否有持續性反彈仍需觀察。

隨著煤價持續下跌，尤其跌破長協，并逼近進口煤到岸價后，市場風險也不斷減弱，貿易商機會再現。雖然短期偏弱的預期和諸多利空因素仍對動力煤市場形成明顯壓制，但就動力煤供需基本面來看，依然存在邊際改善的可能，或助推港口煤價出現短暫的止跌反彈，預計此輪煤價上漲幅度很小，上漲時間很短。

首先，產量逐漸收縮。年終歲末，部分已完成或接近完成產銷任務的煤礦將逐漸減停產。而受需求低迷，臨近兩節等因素影響，在產煤礦以銷定產，貿易商減少采購和囤貨行為，造成市場上流通的現貨資源減少。此外，部分主產區加強安全生產檢查，也將在一定程度上減少了煤炭產能的釋放。其次，電煤消費緩慢提升。12月下旬開始，電廠日耗明顯拉高，電廠消耗煤炭加速，后期將增加采購數量。再次，國內煤炭市場競爭力提高。近期，內貿煤下跌幅度較大，進口煤性價比明顯減弱，部分進口煤價格出現倒掛，部分熱電企業和中小電廠將采購需求轉向內貿市場。

綜合分析，動力煤價格已跌至長協附近，電廠要補單，前期中標的貿易商要出來補貨，需求將緩慢轉好。但環渤海港口去庫進度緩慢，疊加坑口及大集團外購價格不振，港口煤價支撐不足，預計煤價漲幅有限。