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光伏產(chǎn)品出口退稅直降30%!退稅大戶都有誰?

2024-11-25 08:28:35 環(huán)球老虎財經(jīng)app

在看到《財政部、國家稅務(wù)總局關(guān)于調(diào)整出口退稅政策的公告》時,估計很多投資者的第一反應(yīng)就是,這對于光伏概念股來說,究竟是利空還是利好呢?

 
手中光伏、儲能的股票,在本周一開盤時,將會受到多大的影響呢?

01、出口退稅調(diào)降,有哪些直接影響?

就在中國光伏制造業(yè)嚴(yán)重內(nèi)卷、全面虧現(xiàn)金的至暗時刻,就在行業(yè)協(xié)會牽頭組織光伏企業(yè)積極自救、準(zhǔn)備通過限產(chǎn)限價等自律手段幫助大國光伏走出泥淖的關(guān)鍵時刻,就在特朗普信誓旦旦要加征60%關(guān)稅、拉上阿根廷米萊準(zhǔn)備一起退群《巴黎協(xié)定》的這樣一個寒氣逼人的時刻,國家財政部、稅務(wù)總局從出口退稅角度,給光伏制造企業(yè)直接斷奶了!

出口退稅稅率調(diào)低,將在多大程度上影響到光伏企業(yè)的經(jīng)營性現(xiàn)金流、進(jìn)而影響到光伏組件企業(yè)的利潤呢?

一位電新行業(yè)分析師認(rèn)為,出口退稅稅率調(diào)整,光伏出口有望實現(xiàn)成本推動型的漲價,倒逼企業(yè)技術(shù)進(jìn)步。

該機(jī)構(gòu)預(yù)計,由此增加的成本,將均由下游承擔(dān),推漲出口電池/組件成本約4%。按照目前的組件含稅價格約0.7元/W,可能因為該變化推動出口組件價格上漲0.7/1.13*4%≈0.02~0.03元/W左右。此外,推動價格抬升,也有助于避免刺激海外本土貿(mào)易保護(hù)。

加快行業(yè)洗牌,倒逼技術(shù)進(jìn)步。出口產(chǎn)品成本提升推動價格上漲,進(jìn)一步考驗組件廠商海外渠道產(chǎn)品銷售能力,尤其是溢價能力。除此之外,由于全行業(yè)成本曲線統(tǒng)一上移,促使其加快推動技術(shù)進(jìn)步,對降本提效需求更加迫切,新技術(shù)有望加速滲透。

該分析師認(rèn)為,該政策帶來的負(fù)面因素預(yù)計邊際影響不大。從需求端看,組件價格已處歷史低位,即使從現(xiàn)在的0.7元/W左右上修4%,對終端需求影響也不大,反而可能由于“買漲不買跌”的心理,刺激下游囤貨。

上述觀點,趕碳號基本贊同,唯有促進(jìn)技術(shù)進(jìn)一步這一條,不能完全茍同。話說光伏企業(yè)的技術(shù)進(jìn)步,還不夠拼、還不夠卷么?TOPCon摧枯拉朽般洗掉了Perc,現(xiàn)在BC又在蠢蠢欲動,甚至不惜主動性地“技術(shù)擴(kuò)散”、以歡迎來我司挖人的方式,來卷TOPCon,還有HJT,也有起勢的意思。鈣鈦礦,也很熱鬧。

和機(jī)構(gòu)的觀點不同,一些光伏企業(yè)沒有這么樂觀。

畢竟,組件企業(yè)在與海外客戶簽訂訂單時,每家企業(yè)約定的具體條款不盡相同。在合同具體執(zhí)行過程中,能否因為出口國稅率的變化上調(diào)4%售價,這個其實要打一個問號。

一家頭部組件企業(yè)戰(zhàn)略負(fù)責(zé)人向趕碳號表示,此政策調(diào)整,對于光伏企業(yè)短期內(nèi)的影響“應(yīng)該是一事一議,傳聞降低退稅稅率已經(jīng)有一段時間了,如果在這段時間內(nèi)簽訂的合同有這樣的約定(新簽訂單),可能還有動價格的機(jī)會。否則,基本上沒有可能性。”

他補(bǔ)充說,“現(xiàn)在價格卷得那么厲害,屬于買方市場,任何漲價的企圖(或者邏輯,比如退稅稅率變化)都會被抵抗。這個行業(yè),很多時候都沒有愿賭服輸?shù)钠跫s精神,這些年連老外都學(xué)會了討價還價,都是在博弈。”

另外一家TOP10組件企業(yè)的董秘向趕碳號表示,“出口退稅下調(diào),是國家層面對于光伏行業(yè)的一次宏觀調(diào)控。從短期來看,組件企業(yè)可能會面臨利潤壓力,畢竟降低了4%的退稅額。但從中長期來看,也會倒逼國內(nèi)企業(yè)在出口時,讓組件價格回到合理區(qū)間。畢竟,目前這種接近成本甚至低于成本的價格是不可持續(xù)的。”

關(guān)于對在手訂單的影響,這位負(fù)責(zé)人表示,“關(guān)于和終端客戶的責(zé)任劃分,一般大家都是按合同來執(zhí)行,已經(jīng)發(fā)貨的以及有預(yù)付款的訂單,這種價格想要改變,會很困難。當(dāng)然,總體上還是以雙方協(xié)商為主。比如,如果雙方只簽了框架合同,還沒有發(fā)貨、也沒有收到定金的這種訂單,出口企業(yè)還有機(jī)會和海外客戶重新協(xié)商議價。”

如此看來,在12月1日以后光伏企業(yè)仍在執(zhí)行的海外訂單,能在多大程度上向上調(diào)價4%,真的是一個未知數(shù)了。

還有一些解決和“補(bǔ)救”辦法,那就是趕在12月1日前抓緊報關(guān)出口——這可能成為光伏企業(yè)們當(dāng)下最緊急的一件事。只是不知道,這樣操作,能否覆蓋掉光伏企業(yè)目前手中所有正在執(zhí)行的海外訂單。

所以,盡管有些不情愿,趕碳號仍然要實話實說。個人認(rèn)為,這一政策變化對于光伏和儲能企業(yè),至少在短期內(nèi),的確是一個不小的利空。

這個利空,對光伏企業(yè)自身而言,是建立在本已捉襟見肘、需要四處騰挪的三季報之上,是建立在當(dāng)下市場還沒有任何起色、年底不少企業(yè)還可能有存貨跌價準(zhǔn)備和設(shè)備減值計提這樣的財務(wù)報表之上。另外,無論是美國,還是以德國為重心的歐洲,還是從COP29上退場的南美國家阿根廷,市場環(huán)境因為地緣政治變化,有進(jìn)一步惡化趨勢。

趕碳號猜測,如果出臺這樣的政策,那么會不會也配套出臺一些兜底政策呢,從而幫助內(nèi)外交困中的光優(yōu)企業(yè)度過難關(guān)?畢竟,如果海外市場萬一出現(xiàn)下降,只有國內(nèi)市場可以托底。

光伏雖然基本都是民營企業(yè),難道就不該救嗎?光伏卷到現(xiàn)在,除了光伏企業(yè)自身的原因以外,難道就沒有地方產(chǎn)業(yè)招商、資本無序擴(kuò)張的加持與助力嗎?現(xiàn)在,就連躺進(jìn)ICU甚至太平間的房地產(chǎn)企業(yè),我們都在積極營救,化解系統(tǒng)性金融風(fēng)險。

當(dāng)然,近一年來,理想很豐滿,現(xiàn)實很打臉,趕碳號已經(jīng)幾乎放棄任何不切實際的想法了。不管怎樣,我們要一起呼吁,一起加油!

02、光伏出口退稅,誰是冤大頭?

我國光伏產(chǎn)品出口退稅,究竟起于何時呢?嚴(yán)格意義上說,始于1985年,那時還沒有光伏產(chǎn)業(yè)。

2003年,為了“從改革機(jī)制入手抓緊解決出口欠退稅問題”,國務(wù)院專門發(fā)了一個文——《國務(wù)院關(guān)于改革現(xiàn)行出口退稅機(jī)制的決定》,“對出口產(chǎn)品實行退稅是國際通行做法,符合世貿(mào)組織規(guī)則。我國從1985年開始實行出口退稅政策,1994年財稅體制改革以后繼續(xù)對出口產(chǎn)品實行退稅。出口退稅政策的實施,對增強(qiáng)我國出口產(chǎn)品的國際競爭力,擴(kuò)大出口,增加就業(yè),保證國際收支平衡,增加國家外匯儲備,促進(jìn)國民經(jīng)濟(jì)持續(xù)快速健康發(fā)展發(fā)揮了重要作用。”

關(guān)于光伏的出口退稅,我們在網(wǎng)上找到11年前的一篇文章,未必準(zhǔn)確,貼在這里僅供參考。據(jù)《中國日報》2013年9月30日報道——

來自外媒的消息,中國政府近期將出臺政策,給予光伏企業(yè)出口退稅優(yōu)惠。據(jù)悉,政策落實后,中國光伏企業(yè)自今年10月1日起,至2015年12月31日,將享受比例約為50%的增值稅退稅。

中國的光伏企業(yè)在前幾年“異軍突起”,一度成為中國對外出口的一支“生力軍”。但由于國際市場需求逐漸下降以及產(chǎn)能過剩的影響,眾多光伏企業(yè)均出現(xiàn)了出口滯銷的問題,逐漸步入了發(fā)展的“寒冬”。

根據(jù)官方數(shù)據(jù),截至目前為止,中國國內(nèi)10大光伏企業(yè)負(fù)債總額已經(jīng)達(dá)到1000億元(約合163億美元)。為確保光伏企業(yè)安全“過冬”,中國政府先后出臺了一系列針對光伏企業(yè)的優(yōu)惠措施。

然而,有關(guān)專家表示,政策扶持只是其一,光伏企業(yè)要想真正走出寒冬,還需要做好迎接下一輪產(chǎn)業(yè)調(diào)整的準(zhǔn)備。

“無論如何刺激內(nèi)需,產(chǎn)能過剩的問題都很難得到徹底解決。要想實現(xiàn)光伏產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展,產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)勝劣汰是非常有必要的。我們可以預(yù)見的是,光伏產(chǎn)業(yè)新一輪的重新整合已經(jīng)是箭在弦上。”專家稱。

原來,當(dāng)時就有“產(chǎn)能過剩”問題了,光伏行業(yè)在那時技術(shù)、材料和市場三頭在外,海外市場占有率不高,和今天完全不同。

一位頭部光伏企業(yè)的CEO,對趕碳號昨天的文章觀點表達(dá)了認(rèn)同。他認(rèn)為,出口退稅調(diào)降,從長遠(yuǎn)看只會加快光伏大洗牌的進(jìn)程,促進(jìn)行業(yè)優(yōu)勝劣汰。

實際上,早在2022年我國光伏企業(yè)在海外大賺特賺的高光時刻,就應(yīng)該動手了。我國光伏產(chǎn)品市場競爭力極強(qiáng),成本優(yōu)勢明顯,不用補(bǔ)貼,也能成功。今年四季度以來,光伏企業(yè)中一直在流傳國家即將取消光伏產(chǎn)品13%出口退稅的消息?,F(xiàn)在不是傳聞中的取消,而是從13%調(diào)降至9%。從這個角度看,也可以說是高于市場預(yù)期,也算是利空出盡。

總之,抱著的孩子長不大。

一位光伏企業(yè)負(fù)責(zé)人表示,這次實際上是國家通過調(diào)整退稅的手段,變相地幫中國光伏企業(yè)在海外漲價了。

漲幅多少呢?不多,4%!但是在以前,這個4%可是由國家支持的。以前誰獲益呢?當(dāng)然是海外客戶了,現(xiàn)在他們要比原來多花4%。

所以,這次光伏出口的“斷奶”行動,并不是完全斷掉,仍然留了相當(dāng)大的余地,出口退稅稅率從13%下調(diào)至9%,降幅為30%!至于像通知中的銅型材、鋁型材等,此次出口退稅則全部取消了。

事實上,下調(diào)甚至完全取消我國光伏產(chǎn)品的出口退稅稅率,早有必要,市場也早有預(yù)期。

出口退稅,并不是我們的特例,而是一項國際慣例,世界各國普遍采用,其主要目的是使出口貨物以不含稅價格進(jìn)入國際市場,從而增強(qiáng)其在國際市場上的競爭力,并避免對跨國流動物品重復(fù)征稅,促進(jìn)對外出口貿(mào)易‌。

很簡單,我們在海外購物,為什么可以在當(dāng)?shù)貦C(jī)場出關(guān)后可以拿到退稅呢?為什么我們在從國外回來的時候海淘的商品都要報關(guān)呢?而且并不是想買多少就能買多少?道理都是相通的,全世界所有國家都鼓勵自己的企業(yè)多創(chuàng)匯,多賺外國人的錢,鼓勵自己人多買國貨,少買外國人的東西。

為了多賺外匯,我們下了血本。2023年,我國大陸共出口硅片、電池、組件合計490億美元。按這個金額來計算,光出口退稅就高達(dá)63.7億美元!今年1-9月份,三種光伏產(chǎn)品出口合計263.57億,退稅約為34.26億美元!

這些錢,從本質(zhì)上說,并沒有流進(jìn)光伏企業(yè)的口袋。因為我們太客氣了,賣到海外的產(chǎn)品售價,甚至比國內(nèi)還要低——因為是免稅的,理論上可以比國內(nèi)便宜13%。關(guān)于這一點,有企業(yè)在海外甩貨時,發(fā)揮到了淋漓盡致,詳見趕碳號在今年初的一篇文章《巴西的組件,為什么一瓦只賣七毛錢?》

自2023年下半年以來,我國光伏產(chǎn)品出口狀況,從量升價增的高光時刻,到降價跑量、以價換量,搞到現(xiàn)在是量升價跌,有量無價,邊際效應(yīng)無窮遞減——出口量大幅增加,出口額急遽減少。

唯一真正得到實惠、占到便宜的,只有海外下游企業(yè)。而且,我們光伏企業(yè)現(xiàn)在虧得都砸鍋賣鐵了、日子都快過不下去了,售價都已經(jīng)低于成本價了,居然還在免稅!

關(guān)鍵,老外還嫌棄我們,認(rèn)為我們賣得太便宜,搞得他們本國的企業(yè)經(jīng)營不下去了,工人失業(yè)了,損害了人家的產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。他們甚至以此為由,在多年以前就對我們征收所謂的“雙反稅”——“反傾銷”、“反補(bǔ)貼”。

我們的光伏企業(yè)受不了歐美不公平的貿(mào)易政策,被迫花巨資將產(chǎn)能轉(zhuǎn)移到了東南亞。結(jié)果人家一路窮追猛打,一番裝模作樣的調(diào)查下來,說我們是“反規(guī)避”,到頭來一樣要課以重稅。

中國光伏產(chǎn)品物美價廉,以現(xiàn)在的市場價格就是漲價50%、甚至翻一倍上去,歐美包括印度、墨西哥的光伏產(chǎn)能,只要不是中國人在當(dāng)?shù)馗愕模峙乱哺偁幉贿^我們的國內(nèi)企業(yè)——他們該買的還會買。這不只是電力脫碳、能源轉(zhuǎn)型需要,也是為了應(yīng)對能源危機(jī)時的剛需,他們的電費和我們相比,真的太貴了。

光伏產(chǎn)品,為什么要賣一個白菜價呢?菜農(nóng)自己已經(jīng)賠得精光,而且還是免稅的白菜?!搞到最后,我們光伏人的一身血汗,政府的一片赤誠,資本的一番助力,結(jié)果成了歐洲的柵欄?!

依趕碳號看,我國光伏產(chǎn)品在已經(jīng)建立絕對優(yōu)勢的當(dāng)下,光伏產(chǎn)品的出口退稅,可以完全取消。我們賣到海外去的光伏產(chǎn)品,甚至在定價上要比國內(nèi)市場貴一些。用這些合理利潤 ,投入到下一代光伏技術(shù)的研發(fā)創(chuàng)新中不好嗎,來改善經(jīng)營業(yè)績、提升光伏企業(yè)的綜合競爭力不好嗎?

這個道理應(yīng)該不難理解,為什么我們在國內(nèi)買進(jìn)口豪車就比在原產(chǎn)地買要貴出很多呢?好的東西,本就應(yīng)該賣出高價。光伏行業(yè)目前正在推行的國內(nèi)招投標(biāo)限底價,其實在出口上似乎也可以采取類似限制最低價的措施。

03、退稅大戶,都有誰?

趕碳號根據(jù)各家公司三季報、半年報整理

趕碳號根據(jù)各家公司三季報、半年報整理梳理完上面這張表,趕碳號有點替一些企業(yè)冒汗了。在財務(wù)三張表中,出口退稅這一項,以“收到的稅費返還”的形式,體現(xiàn)在現(xiàn)金流量表中。當(dāng)然,稅費返還不只包括出口退稅這樣的稅收優(yōu)惠,也包括企業(yè)所得稅稅收優(yōu)惠返還、鼓勵技術(shù)創(chuàng)新的增值稅優(yōu)惠‌等。對于光伏電池組件企業(yè)來說,絕大部分是出口退稅。

看一家光伏、儲能企業(yè)的稅費返還,不能只看絕對額,更要看在經(jīng)營活動現(xiàn)金流入中的占比,在其海外營收結(jié)構(gòu)中的占比。

由于這次調(diào)整退稅比例也涉及儲能電池,我們也將寧德時代、億緯鋰能(維權(quán))、國軒高科三家公司列入統(tǒng)計。一個奇怪的現(xiàn)象是國軒高科,今年前三季度,收到的稅費返還占到當(dāng)期經(jīng)營活動現(xiàn)金流入的11.16%,是我們統(tǒng)計的所有企業(yè)中最高的一家。另外,該公司今年上半年的海外營收為55.27億元,同期收到的稅費返還為8.315億元,占比高達(dá)15.04%,也遠(yuǎn)超寧德時代與億偉鋰能。

與國軒高科有些類似,在頭部光伏企業(yè)中,隆基綠能收到的稅費返還占比也有些高得“不太正常”。今年上半年,隆基綠能收到的稅費返還為30.62億元,同期隆基綠能的海外營收為185.28億元,占比高達(dá)16.53%,是我們統(tǒng)計的12家企業(yè)中最高的。

按說,光伏企業(yè)的出貨節(jié)奏、返稅節(jié)奏都大同小異,那么為什么隆基綠能表現(xiàn)得和其他頭部一體化企業(yè)之間有這么大的差異呢?

今年前三季度,隆基綠能“銷售商品、提供勞務(wù)收到的現(xiàn)金”同比下降了30.37%,但其收到的稅費返還,反而還上升了5.73%。

難道是,今年的第三個季度,隆基的海外銷售占比一下子大幅上升了,BC瘋狂出貨?果真如此,隆基綠能在今年三季報時肯定要大書特書了。還是隆基的出口退稅和去年同期相比并沒有增加多少,但是來自其它方面的稅費返還大幅增加了?

還有一個案例是阿特斯趕碳號沒太搞明白,可能是科目的原因,為何今年三季度只有區(qū)區(qū)929.2萬元,上半年更是只有211.8萬元,這和今年上半年168.91億元的海外營收完全不成比例。

需要說明的是,上表中9家光伏企業(yè),只有4家光伏企業(yè)的凈利率為正,要遠(yuǎn)遜色于儲能企業(yè)的凈利率。

出口退稅調(diào)整,對于企業(yè)的現(xiàn)金流影響以及間接對利潤的影響都有,儲能企業(yè)的承壓能力可能更強(qiáng)一些。相對來說,光伏組件企業(yè)的壓力會更大。

中長期看,對光伏肯定是利好,毫無疑問。

否極泰來。趕碳號期待中國光伏在海外能因此進(jìn)入一輪漲價周期,更期待國內(nèi)市場會出現(xiàn)光伏的利好政策,幫助行業(yè)止血,共度時艱。




責(zé)任編輯: 李穎

標(biāo)簽:光伏產(chǎn)品,出口退稅