去年開始的“追光”潮退現象仍在延續。近期就有向日葵(1.940, -0.11, -5.37%)(300111.SZ)、艾能聚(7.130, -0.23, -3.13%)(834770.BJ)、捷佳偉創(61.160, 3.34, 5.78%)(300724.SZ)、漳州發展(2.700, -0.13, -4.59%)(000753.SZ)、豫能控股(3.010, -0.17, -5.35%)(001896.SZ)等近十家上市公司終止、暫緩或放棄了光伏融資、建設項目。

財聯社記者從部分相關公司獲悉，是因產品價格下滑等市場因素而暫停或終止項目。此外，由于部分地區出現對于分布式光伏接網的消納困難，該領域也陷入“成長的煩惱”。業內人士向記者表示，光伏行業的快速擴張導致了產能過剩和價格戰等問題，這使得一些企業開始重新評估光伏項目的盈利能力和投資回報。

市場因素導致項目停止

從上市公司透露出的信息來看，不少公司是出于市場因素而暫停項目。近一段時間以來，光伏行業由于產能擴張較快，“內卷”跡象逐漸凸顯。

例如，在去年3月宣布首期項目斥資15億元進軍光伏制造后，2月2日晚間，向日葵決定終止TOPCon電池產品項目并注銷項目公司。經初步測算，本次項目終止預計減少公司 2023 年歸母凈利潤約420萬元。

對于終止原因，公司稱，TOPCon電池產品項目系公司在對光伏產業發展情況、中期趨勢及行業頭部公司投產計劃進行充分調查研究后的審慎決策，但在項目籌建過程中因擬租賃廠房交付滯后，導致TOPCon電池產品項目不能按期實施，此外，近期光伏行業產業鏈主要產品價格出現大幅下行。

向日葵相關人士向財聯社記者表示，這項決定是基于目前市場環境變化做出的，繼續推進存在較大的投資風險，而終止項目能夠最大限度減少公司的損失，且有利于優化資源配置、專注現有業務。

艾能聚同樣受到產品價格走低的影響。也在2月2日晚間，艾能聚發布公告，對公司多晶硅電池片生產線實施臨時停產，停產時間至 2024年3月31日，后續復產情況視未來市場需求訂單情況而定。

對于停產原因，艾能聚稱，作為公司多晶硅電池片的競爭產品，單晶硅電池片價格的快速下降，導致多晶硅電池片的價格優勢喪失，海外市場需求急劇下降，公司訂單減少，同時光伏電站的運營周期為 20-25 年，多晶組件產品的損壞率與其運營時間呈正比，現階段市場未出現大規模的組件損壞置換需求。

艾能聚還稱，由于多晶硅電池片與單晶硅電池片生產工藝存在一定差異，公司利用現有多晶硅電池片產線技改轉產單晶硅電池片需新增設備投入。同時，2023 年我國單晶硅電池片產能大量釋放，市場競爭較為激烈，公司轉產單晶硅電池片亦存在經營業績下降風險。

另外，光伏設備廠商捷佳偉創也近期撤回了發行可轉換債券8.8億元的募資申請。對于終止原因，公司僅表示，是現基于自身業務發展及戰略規劃，經與相關各方充分溝通及審慎分析后，決定終止本次發行事項并撤回相關申請文件。

分布式光伏增長持續性有憂

財聯社記者還關注到，一些分布式光伏項目，近期在資本市場上吸引投資時，也有“反響不佳”的情況發生。

1月末，漳州發展發布關于終止向特定對象發行A股股票事項并撤回申請文件的公告。據悉，漳州發展此前計劃募資16.65億元，其中5.7億元用于漳浦鹽場100MW漁光互補光伏發電項目，6.58億元用于漳州高新區靖圓片區196MWp屋頂光伏發電建設項目，4.37億元用于補充流動資金。

根據公告，漳州發展與相關中介機構一直積極推進各項工作。由于市場環境的變化，經與相關各方充分溝通、審慎分析后，公司決定終止本次向特定對象發行股票事項。

漳州發展相關人士向財聯社記者表示，盡管定增終止，但是公司沒有放棄推進光伏發電項目的拓展，“這項定增所涉及的募投項目，已經開工很久了，還將繼續如期建設。”

對于所需資金問題，其表示，公司將通過自籌手段融資解決，“銀行對我們公司的融資渠道還是比較暢通的，銀行也比較愿意借款給公司。”

據了解，目前漳州發展的新能源業務總量還不大，但也在快速推進中。去年上半年，公司的新能源業務收入為649萬元。此前，公司董事會審議通過《關于調整<公司發展戰略規劃綱要>的議案》，確定新能源業務為公司戰略發展重點。

另外，2月3日，豫能控股公告，于近日收到控股股東河南投資集團有限公司書面通知，就其下屬企業對外投資的相關項目征詢公司的投資意向，總投資額達42.26億元，但公司決定暫不參與。

該投資計劃包括，安彩光伏新材料 4MWp分布式光伏項目、安彩光伏二期 1MWp 分布式光伏項目等10個分布式光伏項目，3個充電樁項目以及7個儲能項目。

對于暫不參與原因，豫能控股表示，分布式光伏、充電樁、儲能項目存在個體化差異，且受行業政策、行業競爭等因素影響，未來相關項目存在收益不及預期的可能性。基于相關項目現狀及公司發展戰略，公司決定暫不參與省投智慧能源本次對外投資的分布式光伏、充電樁、儲能項目。

近期，國金證券(8.890, 0.38, 4.47%)發布研報稱，近年我國分布式光伏裝機快速增長，但隨著裝機及電量占比提升，前期分布式安裝較多的山東、河南等省份陸續出現并網空間受限、消納能力不足等問題，引發市場對國內分布式需求增長持續性的擔憂。

而從去年下半年開始，由于消納能力不足，已有山東、黑龍江、河南、廣東、福建等多地發布了分布式光伏接網預警。

其中，12月18日，山東能源局印發《關于發布分布式光伏接入電網承載力評估結果的公告》預警，2024年山東全省136個縣區中，有53個縣區低壓配網接網“受限”，37縣新增分布式光伏無法在縣域范圍內消納。10月31日，廣東省能源局發布《接網消納困難的縣(市、區)名單及低壓配網接網預警等級的公告》，有11縣市已無分布式光伏可接網容量。

可持續發展面臨結構性問題與挑戰

對于上市公司光伏項目終止增多的原因，環保與公用事業分析師許杰向財聯社記者稱，光伏行業近年來經歷了快速的產能擴張，這導致了市場飽和和激烈的競爭。這種產能過剩和價格競爭使得一些企業難以維持項目的盈利能力，因此選擇終止項目以減少損失。

他還表示，光伏技術的不斷進步使得新產品不斷涌現，舊產品可能迅速失去市場優勢。例如，艾能聚公司停產多晶硅電池片的原因就是單晶硅電池片的快速降價導致多晶硅電池片的價格優勢喪失。同樣，當前光伏行業正處于N型電池替代P型電池的關鍵時期。這種技術迭代和市場變化，意味著更高的技術門檻和更大的投資風險，使得一些企業面臨巨大的經營壓力，不得不做出停產或轉產的決策。

據市場調研機構InfoLink Consulting數據，光伏行業落后產能的出清速度正在加快。截至2023年12月末，TOPCon項目面臨暫緩擴產的規模達到132GW，推遲產能的規模較大。該機構分析稱，行業連續虧損的情況下，產能出清會逐步加速。

也有專家從資本市場的角度提出意見。經濟學家余豐惠向財聯社記者表示，歲末年初以來，市場波動較大，股價和債券價格波動加劇，一些上市公司認為當前市場環境下進行定增和可轉債發行時機不佳，從而選擇終止。一些公司在推進定增和可轉債過程中遇到了融資難度加大、融資成本上升等問題，導致公司重新評估融資計劃。監管政策調整和市場預期的變化也是影響上市公司終止再融資動作的原因之一。

“在目前的市場行情下，未來終止定增和可轉債的公司數量會進一步增加。” 余豐惠稱，因為現階段市場波動性較大，不確定性增加，上市公司在進行再融資時會更加謹慎。同時，融資難度和成本的上升也會使得更多公司重新考慮相關計劃。

余豐惠認為，終止融資意味著公司籌集資金的計劃受阻，會影響其發展速度和擴張計劃。也導致公司股價波動，影響投資者信心。但這種影響并非絕對負面，公司在終止融資后，有助于降低公司的財務風險，且可以尋求其他融資渠道，或者調整發展戰略，以適應市場變化。總體來說，對公司未來的影響因個體差異而異，需綜合考慮公司戰略、市場環境等因素。

“然而，要實現可持續發展，光伏產業需要解決一些結構性問題，如產能過剩、價格戰等。因此，堅定技術創新、構建產業基礎和資本實力是關鍵。此外，企業還需要在技術進步的基礎上追求規模性擴張，以提高產業的整體競爭力。”許杰稱。