正可謂是：得硅料者得天下!

自08金融危機(jī)之后，多晶硅價格便一瀉千里，從最高約500美元/公斤迅速回落至幾十美元/公斤的時代。

伴隨著近兩年來硅料價格的持續(xù)上漲，多晶硅再次成為了光伏行業(yè)的“寵兒”，一個“擁硅為王”的時代又悄然回到了人們的視線。

如今王者歸來，還是那個熟悉的味道，還是那個熟悉的氛圍。不同的是，時過境遷，舞臺早已換了主角。

多晶硅

多晶硅價格大變局

曾經(jīng)，中國光伏產(chǎn)業(yè)面臨“兩頭在外”的尷尬局面。

由于當(dāng)時光伏產(chǎn)業(yè)鏈中游的電池與組件生產(chǎn)端在國內(nèi)，而原料端和市場端卻在海外。在上游沒有議價權(quán)，在下游沒有定價權(quán)。這相當(dāng)于是把生產(chǎn)制造的能耗污染留給了自己，把清潔能源奉獻(xiàn)給了國外。

可以說，中國光伏燃燒了自己，照亮了他人。

作為產(chǎn)業(yè)鏈上游最核心的多晶硅產(chǎn)品，由于當(dāng)時國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量不能滿足市場需求，我國硅料加工企業(yè)不得不從海外大量進(jìn)口。

2008年及以前，受歐美補(bǔ)貼政策刺激，光伏市場需求出現(xiàn)井噴。由于多晶硅技術(shù)被歐美、日本等少數(shù)發(fā)達(dá)國家壟斷，產(chǎn)能擴(kuò)張也有限，彼時多晶硅的價格從最低不足10美元/公斤一直飆升到400美元/公斤之上，最高一度觸及500美元/公斤。

08金融危機(jī)之后，市場需求疲軟，2009年多晶硅價格出現(xiàn)大幅跳水。加之國內(nèi)企業(yè)突破多晶硅技術(shù)瓶頸，隨著產(chǎn)能釋放和供需趨于平衡，多晶硅價格已經(jīng)下降至50美元/公斤左右。

2010-2011年，受光伏市場需求超預(yù)期而硅料產(chǎn)能不足，導(dǎo)致多晶硅價格出現(xiàn)短暫供不應(yīng)求的現(xiàn)象，其價格在2011年中回升至75美元/公斤左右。

其后2年，由于光伏市場需求萎縮和產(chǎn)能增加，導(dǎo)致多晶硅價格持續(xù)下跌。到2013年底，多晶硅價格下跌到20美元/公斤左右。

在隨后的大約5年時間里，國產(chǎn)多晶硅產(chǎn)能逐漸釋放，國內(nèi)光伏市場需求快速增長，多晶硅供需在整體上維持基本的平衡，價格大體圍繞25美元/公斤上下波動。

2018-2019年，隨著531光伏新政的出臺，國內(nèi)光伏市場增量需求下滑，多晶硅需求量受到一定的沖擊，其價格在2019年末被打到10美元/公斤之下，最低維持在8美元/公斤左右。

需求增長價格回升

2020年以來，在“雙碳”戰(zhàn)略大背景下，全球光伏市場需求出現(xiàn)大幅增長，而上游硅料企業(yè)新增產(chǎn)能釋放有限，多晶硅出現(xiàn)供需偏緊，導(dǎo)致其價格持續(xù)上漲。

至2022年7月份，硅料價格已經(jīng)創(chuàng)下近10年來的新高。其中單晶復(fù)投料價格最高突破31萬元人民幣/噸(約45美元/公斤)。其后數(shù)月價格均維持在30萬元/噸之上的歷史高位。

在不到兩年的時間里，從2021年初的8萬元/噸上漲至如今的30萬元/噸之上，硅料價格凈增長了大約3倍。

從2011年中的大約75美元/公斤到2019年底的不足10美元/公斤，再到2022年中的大約45美元/公斤，在大約10年的時間里，多晶硅價格走出了一個“V”字形。

至此，“擁硅為王”時代再現(xiàn)!

硅料“四大天王”

在近年來光伏行業(yè)高景氣度下，隨著硅料價格持續(xù)上漲，光伏企業(yè)特別是上游硅料龍頭企業(yè)盈利能力大增，賺得缽滿盆滿。

近日，一部分光伏上市公司陸續(xù)披露了2022年前三季報或業(yè)績預(yù)告。其中，有著“硅料四大天王”之稱的通威、協(xié)鑫、大全和新特等四家巨頭公司業(yè)績紛紛大漲。

10月27日，大全能源發(fā)布2022年三季報顯示，該公司前三季度實現(xiàn)營收246.77億元，同比增長約2倍;歸屬凈利潤150.85億元，同比增長2.4倍。其前三季度凈利潤額已經(jīng)是去年全年凈利潤57.24億元的2.6倍左右，創(chuàng)歷史最佳。此外，其今年前三季度的銷售毛利率高達(dá)73.98%，位居光伏行業(yè)第一。

通威股份于10月20日發(fā)布三季報顯示，其前三季度實現(xiàn)營收1020.84億元，同比增長118.60%;歸屬凈利潤217.30億元，同比增長2.66倍。不僅三季報營收突破千億，而且凈利潤也是行業(yè)之首。

新特能源近日發(fā)布的今年三季報顯示，其今年前三季度實現(xiàn)營收259.31億元，同比增加99%;歸屬凈利潤為96.50億元，同比增長2.2倍。該公司三季報的凈利潤是去年全年凈利潤49.55億元的2倍左右，也創(chuàng)出歷史新高。

此外，協(xié)鑫科技于10月16日發(fā)布了前三季度光伏材料業(yè)務(wù)(主要包括多晶硅和硅片)的主要經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示，其前三季度光伏材料業(yè)務(wù)利潤約127億元，創(chuàng)歷史最好成績;第三季度顆粒硅產(chǎn)量占比已提升至45%左右，成為其業(yè)績增長的新引擎。

可以看到，“硅料四大天王”今年的業(yè)績紛紛大漲，盈利同比均實現(xiàn)數(shù)倍的增幅，成績斐然。

監(jiān)管出手約談

然而，由于近年來多晶硅價格不斷攀升，但光伏行業(yè)的利潤主要集中在產(chǎn)業(yè)鏈中上游特別是硅料領(lǐng)域，導(dǎo)致產(chǎn)業(yè)鏈下游不僅利潤低薄甚至有部分企業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)虧損的情形。因此，這對于光伏行業(yè)整體長期發(fā)展極為不利。

有鑒于此，為深入引導(dǎo)光伏產(chǎn)業(yè)上下游協(xié)同發(fā)展，今年10月9日，工信部、市場監(jiān)管總局、國家能源局等三部委約談部分多晶硅骨干企業(yè)，引導(dǎo)相關(guān)單位加強(qiáng)自律自查和規(guī)范管理，嚴(yán)厲打擊囤積居奇、炒作哄抬價格等行為。

此番監(jiān)管出手約談，有望緩解產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展不平衡，促使光伏產(chǎn)業(yè)回歸理性。

產(chǎn)能過剩風(fēng)險猶在

在“擁硅為王”的大背景下，龍頭企業(yè)也在紛紛擴(kuò)張產(chǎn)能。

在多晶硅方面，根據(jù)各企業(yè)今年初的發(fā)展規(guī)劃，到2022年底，通威的多晶硅產(chǎn)能將達(dá)到23萬噸，協(xié)鑫科技的多晶硅產(chǎn)能將達(dá)到36萬噸，新特能源的多晶硅產(chǎn)能將達(dá)20萬噸，大全能源的多晶硅產(chǎn)能將達(dá)到15.5萬噸。僅上述“四大天王”今年底多晶硅的總產(chǎn)能就達(dá)到94.5萬噸。

然而，據(jù)不完全統(tǒng)計，今年以來國內(nèi)硅料擴(kuò)產(chǎn)規(guī)劃總規(guī)模超過200萬噸，產(chǎn)業(yè)鏈下游的硅片、電池和組件環(huán)節(jié)的總擴(kuò)產(chǎn)規(guī)模將近900GW。

據(jù)行業(yè)分析預(yù)計，到2025年底，我國多晶硅的總產(chǎn)能將達(dá)到300萬噸以上，可生產(chǎn)組件超過1000GW。然而據(jù)CPIA預(yù)計，在樂觀情況下，預(yù)計到2025年全球新增光伏裝機(jī)量僅330GW。也就是說，未來3年里，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)總產(chǎn)能將超出全球總需求的2倍左右。

從一定程度上說，保持合理適度的產(chǎn)能過剩，是有利于光伏行業(yè)降本提效，有利于光伏行業(yè)持續(xù)健康發(fā)展的。不過，過早過快地產(chǎn)能大擴(kuò)張，也會對光伏行業(yè)整體發(fā)展極為不利，未來甚至可能引發(fā)價格戰(zhàn)等惡性競爭，造成行業(yè)發(fā)展混亂的局面。

總之，凡事過猶不及。把握行業(yè)發(fā)展的“尺度”，光伏產(chǎn)業(yè)才能走得更健康，更穩(wěn)健，景氣度也能更持久。