8月23日晚，寧德時代(556.890, 5.36, 0.97%)2022年上半年業(yè)績成績單出爐。

財報數(shù)據(jù)顯示，今年上半年，寧德時代實現(xiàn)營收1129億元，同比增長156.32%，已接近2021年全年營收(1303億元);歸屬上市股東凈利潤81.68億元，同比增長82.17%;歸屬上市公司股東扣非凈利潤70.51億元，同比增長79.95%。

8月23日晚，有基金機構(gòu)研究人士向時代財經(jīng)表示，上半年整體看符合預(yù)期，單看其第二季度表現(xiàn)算是超預(yù)期。另有業(yè)內(nèi)人士向時代財經(jīng)表示，第三、四季度是汽車行業(yè)傳統(tǒng)銷售旺季，寧德時代下半年業(yè)績或?qū)⒊^上半年。招商證券(13.200, 0.02, 0.15%)研報預(yù)計，寧德時代2022年全年營收或在2969.15億元。

來源 | 寧德時代官網(wǎng)

值得一提的是，作為A股新能源產(chǎn)業(yè)鏈的風(fēng)向標，寧德時代的業(yè)績數(shù)據(jù)一直備受市場關(guān)注，在第一季度業(yè)績發(fā)布后，不少投資者對其第二季度業(yè)績同樣持悲觀預(yù)期。

數(shù)據(jù)顯示，寧德時代今年第一季度扣非凈利潤僅為9.77億元，扣非凈利潤率僅2%;第二季度，寧德時代實現(xiàn)扣非凈利潤約66.76億元，扣非凈利潤率為9.44%。數(shù)據(jù)顯示，寧德時代2020年、2021年全年扣非凈利潤率分別約為8.47%、10.31%。

在今年5月份的業(yè)績解讀會上，寧德時代也就一季度利潤出現(xiàn)下滑解釋稱，碳酸鋰等原材料價格上漲的幅度超過預(yù)期，而公司在客戶端價格傳導(dǎo)方面相對謹慎，疊加一季度銷量因季節(jié)性因素環(huán)比下降，所以歸母凈利潤環(huán)比出現(xiàn)變動。寧德時代方面同時表示，彼時正與下游車企商討調(diào)價事宜，“總體來看，已基本完成與客戶的協(xié)商調(diào)價，將在第二季度逐步實施落地”。

中信建投(26.790, 0.39, 1.48%)研報指出，寧德時代Q2逐步與下游客戶達成新一輪漲價，大部分訂單談判敲定的價格環(huán)比漲幅在20%以上，基于中性預(yù)期，Q2電池單位盈利修有望復(fù)至0.087元/Wh，環(huán)比增長612%。

來源 | 寧德時代官網(wǎng)

有市場人士認為，第二季度后，寧德時代采用彈性價格機制向下游傳遞上游原材料價格，此后的的傳導(dǎo)速度將快于以往，或?qū)⑿纬深愃飘斍俺善酚蛢r格調(diào)整機制。這對產(chǎn)業(yè)鏈中上游的企業(yè)將是較好的壓力傳導(dǎo)機制，但或并不一定對下游車企和消費者友好。據(jù)梳理，今年上半年，由于上游原材料成本壓力，新能源汽車終端價格已經(jīng)掀起過數(shù)次漲價潮。

除了在銷售端努力外，寧德時代也在上游原材料供應(yīng)方面做了不少功夫，其在半年報中稱，“公司已建立及時追蹤重要原材料市場供求和價格變動的信息系統(tǒng)，通過提前采購等措施保障原材料供應(yīng)及控制采購成本。公司已采取簽署長協(xié)訂單、投資合作、回收利用、自行開采等措施保障供應(yīng)鏈安全，同時通過與客戶友好協(xié)商動態(tài)調(diào)整產(chǎn)品價格，一定程度傳導(dǎo)原材料漲價壓力”。

財報數(shù)據(jù)顯示，截至報告期末，寧德時代存貨價值約755億元，占總資產(chǎn)比例約15.7%，較2021年末提升約2.6個百分點，寧德時代方面稱，主要因為業(yè)務(wù)規(guī)模增長，相關(guān)原材料價格上升。而對于其存貨在2021年內(nèi)的大幅增加，寧德時代彼時在財報中稱，主要因為業(yè)務(wù)規(guī)模增長和在途物資增加。這意味著，為應(yīng)對可能存在的原材料價格竄漲情況，保障生產(chǎn)經(jīng)營，寧德時代備有不小規(guī)模的原材料存貨。

值得一提的是，在成本壓力下，寧德時代也不得不將業(yè)務(wù)向上游拓展，當起了“礦工”。據(jù)財聯(lián)社報道，寧德時代在江西宜春枧下窩礦區(qū)的礦場已開工多時，按照工程計劃，選礦廠一期1000萬噸年選礦產(chǎn)能將于明年1月份建成。

或在上述各項措施的幫助下，寧德時代的單位電池成本出現(xiàn)一定降幅。中信建投研報稱，寧德時代成本Q2漲幅可控， Q3環(huán)比繼續(xù)下降，3月起碳酸鋰、電解液、銅、鋁等材料價格均有下滑，4月-8月以市場價測算的LFP、NCM電池生產(chǎn)成本均呈下降態(tài)勢，Q2實際銷售的電池成本為0.796元/Wh，環(huán)比增加10.2%，Q3在成本為0.770元/wh，環(huán)比減少3.2%。

生意社數(shù)據(jù)顯示，電池級碳酸鋰價格已從5月末的45萬元/噸的價格，漲至約46.5萬元/噸。截至8月23日，生意社電池級碳酸鋰基準價為48.28萬元/噸。

盡管乘聯(lián)會秘書長崔東樹近期接受采訪時表示，年內(nèi)電池級碳酸鋰價格大概率不會突破50萬元/噸，大致會在每噸47萬元~50萬元區(qū)間內(nèi)運行。但據(jù)時代財經(jīng)了解，部分上游鋰鹽廠挺價情緒仍比較重，且海外鋰鹽價格較國內(nèi)市場出現(xiàn)倒掛行情，這意味著年內(nèi)鋰鹽價格仍有較大不確定性。而寧德時代在產(chǎn)業(yè)鏈等方面的布局，將可在一定程度上保證其凈利潤表現(xiàn)。