寧德時代入股一礦產(chǎn)開采公司，持股比例65%。據(jù)天眼查App顯示，3月4日，原宜春鑫豐鋰業(yè)有限公司發(fā)生多項(xiàng)工商變更，企業(yè)名稱變更為宜春時代新能源礦業(yè)有限公司;股東新增寧德時代子公司宜春時代新能源資源有限公司，持股比例為65%。

1、新能源頭號玩家，“搶鋰”停不下來

在宜春“扎根”的不止寧德，江特電機(jī)此前公告在宜春擁有鋰瓷石礦2處采礦權(quán)和5處探礦權(quán)、國軒高科在宜春開工建設(shè)、贛鋒鋰業(yè)與宜春經(jīng)開區(qū)簽署了投資協(xié)議……原因很單純，宜春儲藏著世界最大的鋰云母礦，氧化鋰的可開采量占全國的31%、世界的12%，是當(dāng)之無愧的“亞洲鋰都”。

海外方面，特斯拉“搶鋰”也是接二連三。

3月2日，澳大利亞鋰礦商Core Lithium宣布與特斯拉達(dá)成協(xié)議，4年內(nèi)向其供應(yīng)高達(dá)11萬噸的鋰輝石精礦。

2月澳大利亞鋰礦商Liontown宣布將在5年內(nèi)向特斯拉供應(yīng)共計(jì)15萬干公噸(DMT)的鋰輝石精礦。

去年12月，澳大利亞礦業(yè)公司Syrah Resources表示，已與特斯拉簽訂了一份為期四年的供應(yīng)協(xié)議，向特斯拉供應(yīng)石墨陽極材料。

近一個月碳酸鋰、氫氧化鋰、磷酸鐵鋰正極材料價格走勢繼續(xù)迅猛。電池級碳酸鋰成交價已集中在47~48萬元/噸;工業(yè)級碳酸鋰成交價在46萬元/噸左右;氫氧化鋰 42萬元/噸，硫酸鈷11.15萬元/噸，磷酸鐵鋰正極16.00萬元/噸，中端人造石墨5.15萬元/噸。目前鋰鹽大廠也由此前的一個月一次價格變動改為現(xiàn)在的每兩周或者每周變動。

國際能源署最新數(shù)據(jù)顯示，到2030年，僅靠現(xiàn)有和在建的鋰礦生產(chǎn)項(xiàng)目，全球?qū)⒊霈F(xiàn)約50%的鋰需求缺口。

鋰礦價格居高不下的主要原因在于供給與需求的錯配。

2、供給端

2.1上游礦山供給有限

全球的鋰礦的供應(yīng)以西澳鋰礦和南美鹽湖為主。西澳鋰礦包括Greenbushes、Mt Cattlin、Mt Marion、Pilbara、Wodgina(全球已知最大的鋰輝石礦)、Altura、 Bald Hills，七大鋰礦已成為全球鋰價的錨。南美鹽湖，成本較低，主要分布在智利、阿根廷和玻利維亞，但產(chǎn)能擴(kuò)張緩慢。中國鋰資源在全球范圍內(nèi)排名第三，僅次于澳大利亞和智利，主要分布在青海、西藏、新疆、四川、江西和湖南等省區(qū)。其中四川甘孜州和阿壩州鋰輝石資源儲量豐富，江西宜春地區(qū)主要生產(chǎn)鋰云母。

但西澳鋰礦主要以長單包銷為主，并集中在國內(nèi)一、二線的鋰鹽加工企業(yè)，其他企業(yè)想要獲得資源，一般需要通過收購、參股、散單、勘探等方式。

2.2礦山產(chǎn)能擴(kuò)張周期延滯

礦山供應(yīng)過程分為礦山發(fā)現(xiàn)勘探與研究、礦山設(shè)計(jì)和建設(shè)以及礦山生產(chǎn)三個階段;礦山從發(fā)現(xiàn)到供應(yīng)全周期需要12~ 15 年以上。

目前全球主要待開發(fā)的礦山多數(shù)處于詳查或勘探階段。從勘探到礦山建設(shè)平均耗時1~2年，但推進(jìn)速度受到開采審批權(quán)證、周邊環(huán) 境、行業(yè)景氣度、資本開支、國家政策等不確定性因素影響，該階段耗時可能延長。從預(yù)可行性研究到投產(chǎn)至少需 3-4 年，最終可行性研究到投產(chǎn)至少需 2-3 年。投產(chǎn)之后再到達(dá)產(chǎn)一般還需要經(jīng)過產(chǎn)能爬坡期，耗時1~2年。

2.3補(bǔ)充供給提取技術(shù)待提高

Mt Cattlin指引2022H1產(chǎn)量下滑，全球鋰精礦散貨供給預(yù)期進(jìn)一步收緊;同時海外長單定價機(jī)制調(diào)整，Olaroz項(xiàng)目未來再無固定價格合同，預(yù)示著全球鋰資源稀缺性提高。對于國內(nèi)來說，鹽湖鹵水鋰資源占全國鋰資源總量的79%以上，并且鹵水提鋰成本僅為礦石提鋰成本的50%左右;相較于鋰輝石和云母提鋰，目前吸附法鹽湖提鋰單噸碳酸鋰成本能控制在3萬元及以下。

鹽湖提鋰已經(jīng)成為進(jìn)口鋰資源的重要補(bǔ)充。目前，青海東臺吉乃爾、西臺吉乃爾、察爾汗、一里坪和西藏扎布耶鹽湖等已基本實(shí)現(xiàn)工業(yè)化生產(chǎn)，產(chǎn)能規(guī)模約達(dá)到10萬噸。通過鹽湖生產(chǎn)單噸碳酸鋰的現(xiàn)金成本為4000-6000美元，顯著低于硬巖礦提鋰的現(xiàn)金生產(chǎn)成本(生產(chǎn)單噸碳酸鋰的現(xiàn)金成本為6000-9000美元)。

我國鹽湖多數(shù)鋰濃度較低或高鎂鋰比。由于鋰鎂化學(xué)特性相近，分離存在較大困難，高鎂鋰比鹵水實(shí)現(xiàn)低成本鎂鋰分離是鹽湖提鋰工藝實(shí)現(xiàn)資源綜合利用的難點(diǎn)。

此外受到鹽湖所處的高原環(huán)境、日照條件、淡水資源、曬場投資建設(shè)等等多方面因素的制約，開發(fā)難度較大。

3、需求端 | 應(yīng)用場景豐富，增速迅猛

鋰資源下游應(yīng)用場景包括：動力電池、消費(fèi)電池、儲能和傳統(tǒng)工業(yè)領(lǐng)域。其中動力電池和儲能領(lǐng)域是近年來的需求主力。

據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2021年汽車產(chǎn)銷同比呈現(xiàn)增長，結(jié)束了2018年以來連續(xù)三年的下降局面。其中新能源汽車全年銷量超過350萬輛，市場占有率提升至13.4%。新能源乘用車銷量超過335萬輛，其中純電動車276萬輛，同比增長121.7%，插電式混合動力車59.8萬輛，同比增長162.4%。

資料來源：中汽協(xié)、星礦數(shù)據(jù)

2022年1月，動力電池產(chǎn)量大幅增加，磷酸鐵鋰增幅較大。三元電池產(chǎn)量10,815.30 GWh，同比增加57.95%，磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量18,790.10 GWh，同比增加261.79%。

儲能領(lǐng)域，目前儲能電池以磷酸鐵鋰為主，2020年全球儲能電池對鋰需求2.63萬噸 ，預(yù)計(jì)2025年全球儲能電池對鋰需求20.44萬噸(CAGR=50.7%)。

2020年動力電池、消費(fèi)電池、儲能電池和傳統(tǒng)工業(yè)四大下游應(yīng)用場景對鋰需求共37萬噸，2025年對鋰需求共148萬噸，CAGR=31.95%。

4、各家產(chǎn)能盤點(diǎn)

4.1海外鋰資源分布

資料來源：公開信息、星礦數(shù)據(jù)

4.2國內(nèi)鋰資源分布

資料來源：公開信息、星礦數(shù)據(jù)

4.3總結(jié)

縱觀國內(nèi)鋰資源的分布狀態(tài)，四川、江西鋰礦將有望率先成為鋰資源國產(chǎn)化供應(yīng)的主力;而不斷升級的鹽湖提鋰技術(shù)、鋰云母和鋰黏土等作為重要補(bǔ)充。礦權(quán)優(yōu)勢讓企業(yè)擁有相對更低的成本并享受更高的毛利率。伴隨著海外新增供給推進(jìn)進(jìn)度的不確定性增加，鋰資源供給需求錯配時間延續(xù)，擁有上游礦權(quán)、掌握資源自供安全的公司預(yù)計(jì)持續(xù)受益行業(yè)紅利。

資料來源：中國資源部，星礦數(shù)據(jù)