光伏賽道依舊熱得發(fā)燙，今年2月剛啟動硅片業(yè)務(wù)的雙良節(jié)能，在短短數(shù)個月的時間內(nèi)，已經(jīng)拿到了400多億元銷售長單，是公司總市值的2.4倍。

雙良節(jié)能簽訂121.44億元重大銷售合同

12月6日晚間，雙良節(jié)能在上交所公告稱，全資子公司雙良硅材料(包頭)有限公司(簡稱“包頭雙良”)簽訂了三項長單銷售合同，按照PVInfoLink最新公布的單晶硅片均價測算，預(yù)計2022-2024年三項銷售合同金額總計為121.44億元。

具體來看，包頭雙良(以下簡稱“賣方”)于12月6日與阜寧阿特斯光伏科技有限公司簽訂了《單晶方錠框架采購合同》，約定2022年-2024年期間買方向賣方采購單晶方錠約2.28萬噸(含182mm和210mm兩種規(guī)格的采購量，可依約定系數(shù)折算為單晶硅片)。預(yù)計2022-2024年銷售金額總計為71.97億元(含稅)。

包頭雙良于12月6日與江蘇新潮光伏能源發(fā)展有限公司簽訂了《采購框架合同》及其補充協(xié)議，合同二約定2022年-2024年期間買方向賣方采購單晶硅方棒約9720噸(含182mm和210mm規(guī)格，可依約定系數(shù)折算為單晶硅片)。預(yù)計2022-2024年銷售金額總計為30.87億元(含稅)。

包頭雙良于12月6日與常州順風(fēng)太陽能科技有限公司簽訂了《單晶硅片購銷框架合同》，合同三約定2022年-2024年期間買方向賣方采購單晶硅片約3億片(不限定尺寸，以182mm規(guī)格為基礎(chǔ))。預(yù)計2022-2024年銷售金額總計為18.6億元(含稅)。

雙良節(jié)能表示，公司于2021年拓展大尺寸單晶硅片業(yè)務(wù)，此次三項長單銷售合同的簽訂標(biāo)志著公司182mm和210mm各類大尺寸規(guī)格的單晶硅片相關(guān)產(chǎn)品即使在行業(yè)出現(xiàn)降價的情形下，仍然充分獲得了多家光伏電池客戶的認(rèn)可和市場肯定。合同的簽訂有利于增加公司現(xiàn)金流、穩(wěn)定供需關(guān)系，對公司當(dāng)期經(jīng)營業(yè)績無直接影響，但有利于提升公司后續(xù)的銷售收入，對公司未來經(jīng)營業(yè)績將產(chǎn)生積極影響。

已累計斬獲414.31億元訂單，今年股價漲超170%

值得注意的是，自今年年初進(jìn)軍硅片市場以來，雙良節(jié)能已經(jīng)斬獲了多個超級大單，是行業(yè)中突然殺出了的一匹“大黑馬”。

10月至11月期間，雙良節(jié)能的全資子公司包頭雙良簽訂了3個硅片銷售長單，合計金額達(dá)到292.87億。具體來看，包頭雙良先后與江蘇潤陽悅達(dá)光伏科技有限公司、愛旭股份(22.800, 0.05, 0.22%)的3家子公司、江蘇龍恒新能源簽訂銷售合同，后者將分別向包頭雙良采購單晶硅片13億片、21億片、9.5億片，預(yù)計銷售金額分別為83.33億元、144.27億元、65.27億元。

加上12月6日簽訂的121.44億元大單，10月至今3個月不到的時間內(nèi)，包頭雙良已累計拿到了414.31億元的銷售長單，是母公司雙良節(jié)能當(dāng)前市值(171億元)的2.4倍。

在二級市場上，雙良節(jié)能是一只妥妥的大牛股，雖然自11月初高點14.28元/股調(diào)整以來，公司股價下跌了26%，但從年初起算，公司股價漲幅仍達(dá)到了170.98%，該漲幅在65只光伏概念股中位列第7名。

其他光伏概念股今年的股價也有不錯表現(xiàn)，金辰股份(135.880, -1.53, -1.11%)、天合光能(70.110, -1.44, -2.01%)、奧威特、伊戈爾(28.820, 2.62, 10.00%)等漲幅均超過了200%，錦浪科技(242.370, -9.43, -3.75%)漲幅也達(dá)到177%。年初至今，整個光伏板塊市值增長了1萬億，最新總市值超過2.86萬億元。

兩大行業(yè)龍頭降價，雙良節(jié)能稱：波動合理

雖然訂單如雪花般飄來，但是光伏行業(yè)內(nèi)的競爭依然非常激烈，特別是近日兩大行業(yè)龍頭企業(yè)的降價行為，引發(fā)了市場的普遍關(guān)注。

11月30日，隆基股份發(fā)布最新硅片價格，全線下降0.41~0.67元/片。G1、M6硅片價格下降0.41元/片，現(xiàn)價分別為5.12元/片、5.32元/片，M10硅片下降0.67元/片，現(xiàn)價為6.2元/片。上述硅片價格降幅分別達(dá)到了7.41%、7.16%、9.75%。

緊接著，12月2日，中環(huán)股份也下調(diào)硅片價格，對標(biāo)此前11月的硅片價格，G1硅片下降0.52元/片，報價5.15元/片，降幅9.1%;M6硅片下降0.72元/片，報價5.05元/片，降幅12.48%;G12硅片(170μm)下降0.55元/片，報價8.55元/片，降幅6.04%，新增M10硅片報價，6.21元/片，新增超大硅片218.2mm，報價9.22元/片。

而根據(jù)PVinfoLink的數(shù)據(jù)，近期硅片價格出現(xiàn)不同程度的下滑。上周(12月1日當(dāng)周)，多晶硅片均價為0.325美元/片和2.250元/片，分別下跌8.5%和下跌6.3%;單晶硅片(158.75mm， 165μm)均價為5.120元/片，下跌9.7%;單晶硅片(166mm，165μm)均價為5.250元/片，下跌8.1%;單晶硅片(182mm，165μm)均價為0.857美元/片和6.200元/片，分別下跌3.2%和下跌3.1%。

針對隆基等龍頭企業(yè)的降價行為，雙良節(jié)能在互動平臺上表示，硅片、硅料價格都存在一定的市場波動，是合理的。中長期看，硅片的市場需求仍然強勁，尤其大尺寸硅片受到市場愈發(fā)的重視。

雙良節(jié)能表示，公司于2021年2月設(shè)立包頭硅材料公司，正式開展硅片業(yè)務(wù)。項目廠房的建設(shè)、生產(chǎn)線新增設(shè)備儀器的采購、所有設(shè)備、儀器的安裝、調(diào)試、生產(chǎn)準(zhǔn)備等工作正按計劃有條不紊推進(jìn)之中，截至目前已完成單晶一廠建設(shè)。2021年10月，大尺寸單晶硅棒已實現(xiàn)小批量設(shè)備調(diào)試。此外，在硅片業(yè)務(wù)的供應(yīng)商和客戶合作方面，公司亦取得了實質(zhì)性進(jìn)展。但公司尚未正式投產(chǎn)，尚未受到硅片降價實質(zhì)性的影響。

雙良節(jié)能稱，面對未來市場的競爭，最好的策略就是提升公司的技術(shù)研發(fā)實力，通過大尺寸單晶拉晶熱場優(yōu)化、高單產(chǎn)成套拉晶技術(shù)開發(fā)、智能化集控拉晶系統(tǒng)開發(fā)等方面，不斷提升生產(chǎn)技術(shù)工藝、產(chǎn)品品質(zhì)和生產(chǎn)效率。公司將更專注地提升硅片這一環(huán)節(jié)的產(chǎn)品競爭力。

機構(gòu)解讀硅片環(huán)節(jié)龍頭降價

對于隆基、中環(huán)等行業(yè)龍頭降價的影響，研究機構(gòu)指出，市場對“降價”的擔(dān)憂和恐懼，已經(jīng)在過去一段時間的板塊震蕩中得到很大程度的消化，目前是布局板塊明年業(yè)績兌現(xiàn)確定性的較理想時間窗口。硅片環(huán)節(jié)龍頭降價，終端需求有望被激活。

國金證券指出，過去幾周，硅片市場實際成交價格已經(jīng)出現(xiàn)比較明顯的下調(diào)，并逐步向電池、組件端傳導(dǎo)，因此上周兩大硅片龍頭滯后的官宣調(diào)價基本在市場預(yù)期內(nèi)。前期產(chǎn)業(yè)鏈通過漲價試探至邊際需求成本承受力極限、并僵持一段時間后，需求-價格的負(fù)反饋效應(yīng)如期而至，而硅片作為主產(chǎn)業(yè)鏈唯一還有較豐厚盈利的過剩環(huán)節(jié)(相比硅料供應(yīng)量)，打響降價第一槍也是完全符合邏輯的。

行業(yè)龍頭降價是否標(biāo)志著價格戰(zhàn)開啟?國金證券認(rèn)為，首先，中環(huán)硅片出貨以210為主(本次各規(guī)格中降幅最小，且折合單W價格仍高于兩家的182硅片)，不排除對其他降幅更大規(guī)格的產(chǎn)品采用一定程度的“有價無量/少量”的戰(zhàn)略姿態(tài);其次，隆基和中環(huán)作為硅片行業(yè)成本曲線最左端的先進(jìn)產(chǎn)能(且隆基還有大比例的下游自用)，與其說是兩家龍頭之間的“價格戰(zhàn)”，不如更應(yīng)該看作是對近兩年的行業(yè)新進(jìn)入者、以及當(dāng)前還在蠢蠢欲動要進(jìn)入硅片行業(yè)的潛在新玩家的威懾，有點類似今年二季度兩大玻璃龍頭的價格策略。

硅片邊際產(chǎn)能或已接近盈虧平衡點，在硅料實質(zhì)性降價前，硅片已經(jīng)不存在太多降價空間。國金證券稱，從投資角度看，市場對“降價”的擔(dān)憂和恐懼，已經(jīng)在過去一段時間的板塊震蕩中得到很大程度的消化，目前是布局板塊明年業(yè)績兌現(xiàn)確定性的較理想時間窗口，供應(yīng)鏈瓶頸環(huán)節(jié)的硅料/EVA/石英、受益硅料供給釋放后生產(chǎn)/裝機放量的輔材/耗材/逆變器、以及格局持續(xù)改善的一體化組件，均可加配。

東方證券指出，硅片環(huán)節(jié)龍頭降價，終端需求有望被激活。此前產(chǎn)業(yè)鏈價格的持續(xù)上漲不僅使集中式光伏裝機壓力較大，也對分布式裝機產(chǎn)生了一定的影響，三季度光伏裝機不及預(yù)期。而此次產(chǎn)業(yè)鏈價格調(diào)整散發(fā)出積極的信號，光伏產(chǎn)業(yè)鏈博弈有望進(jìn)入下一階段，硅料價格有望迎來松動，預(yù)計將有效激活第四季度并網(wǎng)需求。