海四達(dá)一度因資金不足暫停動力電池布局，被康佳收購后或?qū)⒅貑⒃擁棙I(yè)務(wù)，甚至不能排除康佳借道海四達(dá)順勢切入新能源汽車領(lǐng)域的可能。

9月2日，康佳集團(tuán)股份有限公司發(fā)布關(guān)于參股公司首次公開發(fā)行股票申請獲得深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市委員會審議通過的公告，稱其參股的武漢天源環(huán)保股份有限公司首次公開發(fā)行股票申請已獲得深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市委員會第 54 次審議會議通過，將擇機(jī)在創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市。

公告顯示，康佳集團(tuán)2017年出資2.394億元戰(zhàn)略投資天源環(huán)保，目前持有天源環(huán)保公司6156萬股股份，占天源環(huán)保公司首次公開發(fā)行前總股本20.02%。

就在幾天前的8月30日，康佳集團(tuán)剛剛發(fā)布關(guān)于籌劃發(fā)行股份購買資產(chǎn)事項的停牌公告，將購買贛州明高科技股份有限公司和江蘇海四達(dá)電源股份有限公司兩家公司100%股權(quán)。

資料顯示，明高科技是一家從事高精密柔性及硬性電路板研發(fā)、制造、組裝及銷售的公司，海四達(dá)電源是一家專門從事電池及電池組、電池材料、電池零部件、電池設(shè)備、電池儀器儀表、電源管理系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售和租賃及提供相關(guān)技術(shù)服務(wù)的企業(yè)。

目前，深康佳A參股或控股公司計166家，合并報表的有163家，業(yè)務(wù)涉及水務(wù)治理、軟件技術(shù)開發(fā)、電子產(chǎn)品進(jìn)出口等。

海四達(dá)會成為第二個“寧德時代”嗎?

上述三家公司，最引人關(guān)注的當(dāng)屬海四達(dá)電源。

據(jù)介紹，海四達(dá)電源(“HIGHSTAR”)是國內(nèi)最早從事以鋰離子電池為主的二次化學(xué)電源研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的國家級重點(diǎn)高新技術(shù)企業(yè)，也是國家級軍用電源保障基地，在電池行業(yè)享有較高知名度，其鋰離子電池產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于電動工具、小家電、通信儲能、軍用通訊、軌道交通、航空航天、武器裝備等領(lǐng)域，主要客戶包括國家電網(wǎng)、華為、中國航天、美國TTI、美的、科沃斯、中國移動、史丹利百得、博世、德國GAZ，等等。

海四達(dá)技術(shù)水平國內(nèi)領(lǐng)先，具備較強(qiáng)自主研發(fā)能力，其國家級博士后科研工作站承擔(dān)了國家863計劃、國家科技攻關(guān)計劃、國家火炬計劃等一系列科技項目，是國內(nèi)較早具備鋰離子電池技術(shù)積累和實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的企業(yè)之一。

眾所周知，鋰離子電池能量密度高，循環(huán)壽命長，應(yīng)用空間廣闊，以吸塵器、掃地機(jī)器人、智能音響、榨汁機(jī)、電動牙刷為代表的小動力電池產(chǎn)品，近年來市場增長非常快，進(jìn)一步提升了鋰離子小動力電池需求。而這些智能化、輕便化的智能家電和可穿戴設(shè)備，都是康佳未來重點(diǎn)發(fā)力的方向。收購了海四達(dá)之后，康佳可利用海四達(dá)的優(yōu)勢，進(jìn)一步深化其新消費(fèi)電子業(yè)務(wù)，搶奪更多的市場份額。

另一方面，非動力電池市場對鋰電的需求也很旺盛，以5G通信基站為例，鋰離子電池將逐步替代鉛酸蓄電池，5G基站的大規(guī)模建設(shè)必將推高通信基站儲能市場需求。

觀察海四達(dá)電源最好參照寧德時代。寧德時代(SZ300750)是中國最成功的電池制造商之一，目前市值約12000億元。

而康佳的收購，參考此前的案例，一般不是單純地收購資產(chǎn)，而是借助收購，來加深其自身新興業(yè)務(wù)的布局。據(jù)悉，此前海四達(dá)在動力電池布局優(yōu)勢明顯且領(lǐng)先，但動力電池的發(fā)展需要長期的資金投入和資源支持，海四達(dá)產(chǎn)業(yè)規(guī)模暫時不足所以一度暫停了業(yè)務(wù)。而此次被康佳收購后，康佳或?qū)⑼度胭Y金和資源，重啟該業(yè)務(wù)，甚至不能排除康佳借道海四達(dá)順勢切入新能源汽車領(lǐng)域的可能，畢竟現(xiàn)在“造車”可是行業(yè)大勢。

三大新布局堪稱順天應(yīng)時

其實，明高科技和天源環(huán)保也是相當(dāng)不錯的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

明高科技專業(yè)從事高精密柔性印制電路板(FPC)及軟硬結(jié)合板(RFPC)等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于消費(fèi)電子、汽車電子等領(lǐng)域，主要客戶包括華為、小米、OPPO、Vivo、歐菲光、藍(lán)思科技、同興達(dá)、三贏興等企業(yè)。

天源環(huán)保是一家專業(yè)從事垃圾滲濾液及高難度污廢水處理等環(huán)境綜合治理服務(wù)的國家級高新技術(shù)企業(yè)，是行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的起草單位，為客戶提供工藝設(shè)計、設(shè)備加工、裝備集成、工程施工、運(yùn)營服務(wù)等等。

2020年，天源環(huán)保實現(xiàn)營收5.5億元，凈利潤1.45億元，凈利率26.42%。天源環(huán)保近年來業(yè)績連年上漲，盈利能力不斷提升，從一個側(cè)面印證了康佳投資該公司很有遠(yuǎn)見。

天源環(huán)保將成為康佳集團(tuán)今年第二家上市的參股企業(yè)，對于天源環(huán)保的投資將帶來豐厚回報。

業(yè)界分析認(rèn)為，海四達(dá)電源、明高科技、天源環(huán)保三家企業(yè)的布局，是康佳集團(tuán)“科技+產(chǎn)業(yè)+園區(qū)”發(fā)展戰(zhàn)略中的重要手段，是康佳集團(tuán)打造科技創(chuàng)新型平臺公司的標(biāo)志性事件。

無論海四達(dá)電源還是明高科技、天源環(huán)保，從事的都是國家重點(diǎn)發(fā)展的產(chǎn)業(yè)，也是目前最被資本市場看好的產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)屬性與康佳“科技創(chuàng)新型平臺公司”定位十分吻合。

康佳：加速轉(zhuǎn)型科技驅(qū)動平臺型公司

我們發(fā)現(xiàn)，康佳對海四達(dá)電源及明高科技的收購正好發(fā)生于國家政策鼓勵國有上市公司實施并購重組背景之下。

事實上，還有一個更高的觀察角度，全球氣候危機(jī)推動了低碳綠色發(fā)展，實現(xiàn)碳中和是全球可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵，而電氣化、高比例可再生能源及能源效率的提升是實現(xiàn)碳中和的主要途徑，其中又以提高可再生能源比例最為關(guān)鍵。

再看我國，近年來不斷加快低碳、綠色發(fā)展，推進(jìn)碳達(dá)峰、碳中和。比如，在2020年9月召開的第七十五屆聯(lián)合國大會上，中國鄭重承諾：力爭2030年二氧化碳排放達(dá)到峰值，2060年實現(xiàn)碳中和。在2021年3月召開的兩會上，政府工作報告公布了2030年前碳排放達(dá)峰行動方案。

因此，將康佳對海四達(dá)電源、明高科技的收購放在推動中國經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展、推動全球經(jīng)濟(jì)低碳綠色發(fā)展大背景之下觀察，才能一目了然。

今天的康佳集團(tuán)，已不再是人們眼中的傳統(tǒng)家電企業(yè)，而是一家不斷向上游產(chǎn)業(yè)鏈延伸，不斷向高科技含量、高技術(shù)壁壘領(lǐng)域拓展的平臺型公司，隨著公司資產(chǎn)配置的進(jìn)一步優(yōu)化，資本市場的投資價值很快就會被發(fā)現(xiàn)。

(作者系家電行業(yè)資深觀察人士)