連續5個月保持三位數的增速，參透率躍升至11.4%，新能源汽車氣勢如虹，或迎來了“爆發”時期?

智通財財經APP了解到，近日乘聯會發布5月的汽車銷量數據，乘用車市場零售162.3萬輛，同比僅增長1%，增速大幅度下滑，1-5月份零售累計達到836.4萬輛，同比增長38.1%。而新能源車繼續翻倍增長，5月零售量18.5萬輛，同比增長177.2%，1-5月零售量77.6萬輛，同比增長235.7%。

實際上，汽車整體銷量在去年4月開始恢復增長，而新能源汽車則到7月份才恢復增長，新能源車低基數是大漲的原因之一，但根本原因在于需求的替換，新能源車在政策+市場推動下，需求逐步釋放。根據乘聯會數據，5月新能源車零售滲透率11.4%，1-5月滲透率9.4%，較2020年的5.8%明顯提升。

新能源車持續高度景氣，乘聯會上調2021年銷量預測至240萬輛，相比于2020年增長75.6%。去年11月國務院辦公廳發布《關于印發新能源汽車產業發展規劃(2021-2035年)》，提出2025年新能源汽車新車銷量占比達到20%，以當前的增長速度看，預計全年參透率將上升至8%。

增速放緩但仍很樂觀

智通財經APP了解到，各大車企均已發布5月及前5個月銷量，數據顯示，5月份大部分傳統車企銷量增長放緩至單位數，部分車企銷量開始下滑，比如上汽集團(600104)，銷量406735輛，同比下滑14%。不過比亞迪(01211)卻保持高增長，5月銷量增長45.5%，領跑行業。

今年前五個月，由于去年低基數，以及汽車行業的持續復蘇，各大車企都有不錯的成績，基本都實現了中高雙位數的增速，其中長安汽車、比亞迪及長城汽車增速領先，造車新勢力中，除了蔚來外，其它品牌在前五個月翻倍增長，國外品牌特斯拉繼續搶占國內市場，前五個月銷量約12.86萬輛，站上國內市占率榜首。

比亞迪作為國內新能源汽車品牌龍頭，按月保持強勢增長，5月及前5個月新能源車銷量分別為3.28萬及11.32萬輛，同比分別增長189.6%和143.4%，秦、唐及宋等細分品牌銷量表現都不錯，其中在今年1月推出DM-i超級混動技術持續熱銷。據了解，DM-i相關車型的訂單量已突破10萬輛。

傳統自主品牌車雙龍頭吉利(00175)和長城(02333)市場份額亦步亦趨。吉利多品牌齊發力，其中領克品牌前三個月月均三位數的增速，后兩個月保持中高雙位數的增速，長城的哈弗系列和皮卡車也賣的不錯，前五個月分別增長54.07%和44.57%。這兩家車企加快布局新能源車，其中長城歐拉品牌前5個月銷量41756輛，市場份額持續提升。

廣汽和長安汽車在5月銷量增速放緩較大，這兩家公司的核心銷量主要為合資品牌。廣汽主要靠日系車，廣汽豐田和廣汽本田占據該公司80%的銷量份額，今年前5個月，廣汽豐田和本田分別實現銷量34.4萬輛和31.78萬輛，同比分別增長35.6%和35.2%。長安自主品牌去年開始爆發，今年前五個月銷量42.4萬輛，同比增長95.1%。

相比于傳統車企，造車新勢力的銷量數據顯得非常好看，蔚來、小鵬、理想、哪吒及零跑等5月份交付量基本翻倍，其中小鵬交付量5686輛，同比增長483%，哪吒交付量4508輛，同比增長551%，及理想交付量4323輛，同比增長101.3%。值得一提的是，造車新勢力中除了理想是混動汽車外，其它均為電動汽車。

實際上，新能源汽車是未來幾年的投資熱點，小米及華為等知名科技企業相繼入局，潛在進入者蠢蠢欲動，目前已形成傳統造車派、新造車勢力以及科技造車勢力三大競爭陣營，市場競爭將越來越激烈。

格局分明下存變局機會

今年5月份，傳統燃油車銷量增速明顯下降，但新能源車仍氣勢如虹，按月保持三位數的增長水平，根據乘聯會的數據，按零售量算，1月至5月，新能源車銷量增長分別為274.6%、679.2%、239.6%、189.8%及177.2%，遠高于行業增速。在高增長下，前五個月新能源車參透率為9.4%，同比提升3.6個百分點。

目前新能源車主要以純電動為主，前5個月零售份額占比超過八成，主要為純電動補貼額要比插混動要大，車企造純電動車積極性更高，且政策倡導及推動純電動汽車消費，在公共出行領域基本通過政策推行，私人消費領域在續航方面也逐步滿足里程需求。從歷年銷量看，新能源車對燃油車的替代呈加速趨勢。

新能源汽車行業格局分明，一是在10-20萬元價格帶品牌車型，主要在傳統車企之間形成競爭，另有小鵬及哪吒汽車作為混戰勢力，二是在20-30萬元價格帶的品牌車型，主要為理想及傳統車企部分中高端車型競爭，三是以30萬元以上的價格帶品牌，主要為蔚來和特斯拉的競爭。

由于新能源汽車參透率仍較低，龐大的增量市場使得各大車企都有機會獲得更大的市場份額，競爭格局仍處于變動中，但目前的局勢看，比亞迪穩坐中低端新能源品牌龍頭，而特斯拉穩坐高端新能源品牌龍頭。寶馬、奔馳及奧迪等豪華車型，也在積極布局新能源車，帶動高端品牌新能源化浪潮，根據乘聯會，5月豪華車中的新能源車滲透率10.8%。

龍頭個股受資金追捧

從全球范圍來看，各國都在積極推進新能源車的發展，如近期美國政府提出，未來8年美國政府投資1740億美元贏回電動汽車市場，拜登政府推出電動汽車計劃分為三大部分：一是消費者補助，二是全國范圍內的充電樁建設，三是推動校車以及公交車電動化。相比而言，中國的新能源汽車產業鏈發展較為成熟。

值得注意的是，新能源車主要是改變動力系統，以電池作為動力驅動，滿足出行需求，同時也滿足改善環境的需求，這是政策的大方向，但作為消費者體驗，智能化成為各大車企獲取市場份額最重要的籌碼。智能化包括內飾、自動駕駛及電子設備等智能程度，小米及華為的入局，將改變整個汽車的科技生態。

綜上看來，今年前四個月，汽車行業持續高景氣，按月銷量整體保持雙位數的增長速度，5月份銷量增速放緩，但新能源汽車仍保持三位數的高增長，各大車企前五個月銷量增長都不錯，市場對下半年銷量仍非常樂觀。新能源汽車行業仍是投資主線，產業鏈細分龍頭，如贛鋒鋰業及比亞迪等將持續受資金追捧。